融创近百亿美元债务转股方案落地 房企债务重组进入新阶段

网友关注：融创95亿美元债务拟全额“转股”。融创中国公布境外债二次重组方案，近百亿美元债务将全部转为股权。方案包含新强制可转债选项和股权结构稳定计划，预计可降低公司整体偿债压力近700亿元。同时推出团队稳定计划，通过股权激励保留核心人才。这标志着房企债务重组进入新阶段。

融创中国近期公布了规模近百亿美元的境外债务重组方案，这成为房地产行业债务化解的重要案例。此次重组将上市公司发行或担保的债务全面纳入方案，覆盖公开市场债券、私募贷款等多种类型，旨在彻底化解公司层面的债务风险。

创新性债务转股方案助力企业轻装上阵

根据公告披露的重组对价条款，融创将向债权人分派两个系列的新强制可转债。其中选项一转股价为6.80港元/股，可在重组生效日起转股；选项二转股价为3.85港元/股，可在重组生效后第18个月开始转股。这种设计既考虑了债权人的短期流动性需求，又为潜在股票提供了可能。值得注意的是，该方案允许债权人在新MCB到期前随时转股，并安排了高达百分之一的早鸟同意费，是目前行业平均水平的5-10倍。

股权稳定计划与人才激励双管齐下

为维持公司股权结构稳定，方案约定债权人每获得的100美元新强制可转债中，将有23美元转入指定受限账户。这部分新强制可转债在满足约定条件后转股释放给主要股东，但6年内不得处置、抵押或转让。同时，融创还推出了"团队稳定计划"，通过新发行股份方式向核心骨干员工逐年授予股份，作为未来整体薪酬的补充。这种创新的人才保留机制在当前行业环境下尤为重要，有助于企业保持核心团队的稳定性。

随着融创境内境外债务重组的相继完成，公司在上市公司层面将几乎没有负债压力，预计整体偿债压力下降近700亿元规模。这不仅为融创自身的经营恢复创造了有利条件，也为行业债务重组提供了可借鉴的范例。在当前房地产市场调整期，这种创新性的债务解决方案或将引领更多房企探索出适合自身的发展路径。

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