[摘要] 刘擎说：“目前看到许多房地产融资项目由于走不通银行和信托通道，走向民间地下私募甚至转道外资基金，这会使更加困难。但也不排除一些风控水平高、资金实力雄厚的专业基金，趁机大捡好项目，放款收息。市场的不确定性永远会摧毁那些弱者，而使强者更强。”
房产的新政的出台，短期内抑制了房市投机的冲动，也迫使房地产开发商不惜以高成本及任何可能的变通方式融资，以避免资金断链。《经济参考报》记者日前采访信托基金业人士发现，无法从银行和证券市场取得足够资金的房地产企业，自今年年初开始就转道信托的融资方式，尽管这一融资方式成本相对较高。
接受记者采访的多家信托的公司表示，信托业正在进一步降低对涉“房”项目风险的容忍度，将来也会愈发审慎。
至少6家上市房企转道信托融资
5月以来，宣布通过信托融资的上市房企就包括中华企业、福星股份、浙江广厦、獐子岛、香江控股、天业股份等，它们合计公布了至少30余亿元的信托融资计划。而统计数据显示，今年一季度以来，房地产信托产品数量和规模同比分别大涨150%和665.24%，2009年全年才有37家信托公司成立了186款房地产集合信托产品，募集资金规模总额375亿元，到今年季度，已有29家信托公司成立65款房地产集合信托产品，募集资金规模总额为173亿元。
“这说明房地产的信托已经占据了房地产公司融资渠道的主流，无法从银行和证券市场取得足够资金的房企转向了信托这根‘救命稻草’。”北京新华国信顾问公司投行部总经理方向明对《经济参考报》表示。
记者了解到，商业的银行融资不力、股市再融资又受阻，一些上市房企因此走上信托融资之路，而已有多家信托公司顺势将地产信贷业务当作今年主要开拓的业务领域。
方向明对此表示，这是房企在当前房市的新政下的变通之举，体现的是信托的灵活机动，房地产信托融资依然是以股权的形式为主，加上股权及土地质押、溢价回购等保证措施。但他说，无论形式如何变化，项目到期所能实现的效益及现金流依然是信托资产保值的基础和底线，这其中考验的是信托公司的尽职调查水平和委托人对项目的把控能力。
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