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银监会重拳收口 房地产信托点燃高收益预期

上海证券报  作者:涂艳  2010-03-01 07:13

[摘要] 日前,房地产商资金链在政策的一再压缩下越绷越紧,而房地产信托的融资渠道日渐被挖掘并放大。近期,随着银监会的一则规范房地产信托业务通知的下发,这条融资“便道”也显得更加拥堵。随之而来的是者对房地产信托产品收益率进一步提升的“幸福猜想”。

日前,房地产商资金链在政策的一再压缩下越绷越紧,而房地产信托的融资渠道日渐被挖掘并放大。近期,随着银监会的一则规范房地产信托业务通知的下发,这条融资“便道”也显得更加拥堵。随之而来的是者对房地产信托产品率进一步提升的“幸福猜想”。

房企融资再被收紧

近日,银监会的一则通知让业内颇为局促不安,房地产企业通过信托产品融资的方式再次受到严厉。“虽然有些条款是重提,但是显示了对房地产企业融资的限制,是囤地目的的融资。”业内人士分析。原来,银监会在节前就向各地银监局和商业银行发布了这则《关于加强信托公司房地产信托业务有关问题的通知》,

其中要求“信托公司不得以信托资金发放土地储备贷款”,且发放贷款的房地产开发项目必须满足“四证”齐全、开发商或其控股股东具备二级资质、项目资本金比例达到国家要求等条件。

“从通知第六条的关于‘实质重于形式’的兜底表述中我们明显感觉到,这次的措辞比以往更加严厉,涉及范围更广,信托公司通过产品交易结构设计来规避的成本更高了,房地产企业融资门槛也更高了。但是这种弹性表述便于机构依据房地产产业发展情势进行动态、便于从严或从宽解释。”信托从业人士刘擎认为。

据了解,去年房地产信托红遍了半边天,据用益信托工作室的不完全统计,截止到2010年1月16日,去年房地产信托募集资金规模达447亿元,位列。而由于今年年初信贷的调控更加紧凑,房地产企业从银行贷款的渠道很是紧张,嗷嗷待哺的地产企业融资需求继续催热了房地产信托产品。

“虽然房地产企业再融资或将重启,对于企业资金面上来说是个利好,但这明显是部分较高资信的房企的利好。最近我手头上有好几个地产巨头都在四处寻找壳资源曲线上市,急吼吼进入资本市场是他们‘就差钱’的写照。在与房企老板谈合作的过程中,发现他们大多跑遍了银行、信托、私募基金甚至地下金融系统。”刘擎表示。

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