[摘要] 近期,房企融资潮再起,IPO、增发、举债等连续上演。表面上看,房企融资用于“囤地”的逻辑似乎并不成立。因为根据相关法律规定,“招拍挂”商业用地必须是企业的自有资金,房企IPO和增发的募集资金不能用于拿地。
由于预期未来信贷规模下降,加上楼市陷入“价涨量跌”的局面,部分开发商对于行业未来走势开始持观望态度,这使得新开工面积难以得到有效提升。
保利地产在中报中指出,房地产市场“V”型反转的宏观基础还不牢固。保利地产表示,由于货币政策面临微调,加上行业以及宏观经济前景不明朗,公司将面临更加复杂的市场环境。
谨慎或许代表了部分开发商对行业未来发展的态度。在短期内新开工面积还不能得到大幅提升的情况下,土地市场就成为了资金流向的另一种选择。
业内人士指出,如果开发商通过内部资金调动和置换,将大量募集资金用于购买土地,将进一步抬高地价,催生楼市和土地市场泡沫。
融资宜匹配
房企巨额融资也带来了问题。通过持续“吸金”,上市房企的资产规模和盈利能力均有了长足的增长。
作为趋势上升的产业,房地产业在近几年取得了快速发展,业内上市公司净利润保持持续增长。其中,保利地产近三年的复合增长率达到了124.16%,万科和金地集团分别达到23.02%、18.26%。
但从股息率的角度看,上市房企的现金分红还有待提升。Wind数据统计显示,2006年以来,万科累计分红18.92亿元,三年累计分红占年均可分配利润的比例达到44.82%;保利地产和金地集团累计分红4.26亿元和3.68亿元,占年均可分配利润的比例分别为39.46%和38.41%。
根据中国证券报数据的统计,如果将股息分红等全部计算在内,二级市场上万科和保利地产近三年的股东达到了451.68%和621.06%,金地集团和招商地产分别为518.44%和357.52%,超越了市场平均水平。
表示,在业绩允许的情况下,上市公司应该向股东分配持续稳定且不断增长的红利,使对者的分红与从股市上进行的融资相匹配。
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