[摘要] 负债率140%。2008年年报透露的这一数字,将绿城推向了风口浪尖。而截至3月31日,绿城仅持有现金43.63亿,借贷却有近200亿。
高负债背后是行业资金饥渴
2008年绿城销售完成151亿,远低于当年年初预计的200亿,下半年现金流相当紧张。碧桂园、龙湖、富力等民营地产商也概莫能外。
一位接近绿城的外资银行人士认为,这是中国民营乃至国有房地产商为扩大再生产付出高额融资成本的缩影,他们在此轮行业调整中经历了贷款冻结、销售萎缩的困境,将这一模式的风险集中暴露。
4月14日,绿城联手工商银行和中海信托,发起设立中海绿城一号房地产基金,一周之内募资20亿。绿城将之视为其从专业地产开发商向专业地产商转变的尝试。“国内房地产开发商更多是以者和运营管理者双重身份出现在同一项目中,”中海信托业务总部总经理魏志刚表示。
据记者了解,这种管理和品牌输出的模式在地产行业较为少见。万科董事局主席王石曾表示,万科不会进行品牌输出,因为风险太大,弄不好会砸掉牌子。但对于绿城来说,这或许是无奈的选择,用宋卫平的话来说,因为“绿城没钱”,所以需要有人,绿城来管理。
事实上,“缺钱”不只绿城一家。保利近日公告拟增发80亿,龙湖、金隅发公司债……即使现金充裕的万科,也在寻找股权融资的机会。
“对于的地产公司来说,行业低迷时扩张是个好机会,而扩张就要‘借钱’,”魏志刚如是说。《福布斯》杂志中文版研究人士认为,中海绿城一号房地产基金这种信托类似REITs,将拓宽房企融资渠道。
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