[摘要] 尽管对房地产业来说,或许2010年都将是一场信贷收紧的严冬,但我们看到,行业内一些公司,抑或依靠2009年市场回暖的契机,抑或拥有资源的央企依靠良好的信贷获取能力,积累了强大的资金实力。总之,有人不愁过冬。
云南城投最有钱
从评分方法上可以看出,我们既考虑到了上市房企的资金数额,也考虑到了资金对未来业务增长的保障力度。
有些公司尽管账面资金数据较高,但由于年销售额也同样高,资金对业务增长的保障却可能是不足的,比如万科、保利地产。
也有一些企业,虽然资金对目前业务的保障相对充足,但资金总体偏少,也无法真正规避风险,比如园城股份、ST东源等。
在综合两方面的评估后,我们发现,一些公司不仅具有数额上的资金实力,也具有对业务增长的保障能力。
根据综合资金实力的,云南城投在A股房地产开发公司中拥有最雄厚的资金实力。该公司最近一期的账面资金达到33.53亿元,而整个行业单家公司平均只有16.3亿元,并且,公司账面资金额是最近3年的年销售额的近8倍。
此外,招商地产以及金融街在中分居第二、第三位,值得注意的是,这三家公司的综合实力评分均为满分10分,即它们的资金实力评分和相对实力评分都是满分,这意味着无论是数额还是对业务增长的保障能力方面,它们都具有相当大的。
央企占
近期,尽管在两会中关于控制房价过快上涨的官方表态不绝于耳,但部分城市仍出现了央企的现象。那么,看看央企的资金实力,对这种央企现象的产生就不会感到奇怪了。
根据我们的统计,按照最近一期上市房企的财务报表数据,110家公司的平均账面资金额为16.3亿元,其中,民营企业平均每家公司只有7.1亿元,实力评分只有1.95;地方国企达到了19亿元,实力评分为4分;而平均每家央企的账面资金则高达49.5亿元,评分达到4.5分,异常突出。
进一步的分析则表明,在110家A股上市房企中,央企有11家,只占10%,但这11家公司却拥有545亿元的账面资金,占全部公司账面资金总额的30%;相对应的,私营上市房企有49家,从数量上占比达到了45%,但这49家公司只拥有348亿元的账面资金,占比只有19%。
由此可见,数量上占少数的央企占有了大量的资金,而民营企业则处于明显的劣势。这也就可以解释,为什么在一线城市频出央企,而民企只能向二、三线城市进军。
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