[摘要] 金科股份今年到期流动负债达48亿，而今年上半年销售额不到40亿，2011年还运用了信托等高利率融资工具。金科的战略很容易看清楚：拿低价地，使地块风险较小，与二三线城市政府谈判中获得话语权，土地开发周期长，用时间换空间。
金科股份今年到期流动负债达48亿，而今年上半年销售额不到40亿，2011年还运用了信托等高利率融资工具。
与2011年的高调不同，如今北京市场上已经鲜闻到金科的声音，除了几个项目不温不火地在售以外，再无金科其他动作的声音，甚至其公司高管也一反以前愿意与媒体打交道的习惯，直接拒绝了记者的采访。
但是，前不久，金科却连续在重庆、四川等地购入地块。然而，这看似华丽的动作却并没有给金科股份带来利好，相反，在消息发布以后当天，也就是6月15日，金科股份股价一度深跌4.62%。
国泰君安一位分析师指出，金科股份目前财务状况并不好，其今年到期流动负债就有48亿元，而今年上半年公司销售额还不到40亿元。除此以外，金科在2011年多利用信托等高利率融资工具，导致其今年偿债压力较大。在此情况下，金科逆市拿地耗尽手中的现金，在房地产市场下半年面临较大不确定性的情况下，机构并不看好金科这个冒险的举动。
撤军一线城市
6月15日，金科股份发布公告称通过公开拍卖方式以3.51亿元分别取得重庆市开县和四川省内江市两宗土地的土地使用权。
据记者统计，从金科股份去年8月23日借壳挂牌上市以后，金科已经在土地市场相继拿地投入近28亿元。
去年上市时，金科的土地储备当中，重庆区域为927元/平米；地价的浏阳项目仅146元/平米；北京区域为8340元/平米。
上述国泰君安分析师指出，金科借壳上市时支付了较高的对价，上市所募集资金必须用来扩张土地储备规模，这样才能保持业绩的稳定，并且为下一轮市场行情到来的时候，储备资源。
北京荣邦盛明咨询公司合伙人李伟指出，很多开发商认为当前是土地市场较为低迷的时期，尤其是二三线城市，地方政府受财政紧张压力，跟较大开发商谈判时，让步的机会比较大。
但是，截至今年一季度末，金科的净负债率已经达到131%，集中大手笔拿地风险加剧。
今年金科拿的8块地皮中就有五块是在重庆市本地，其中三宗位于重庆开县，另一宗位于重庆市北碚蔡家，最后一宗则位于重庆市长寿区。金科的土地储备超过一半在重庆。
金科股份有关负责人亦对拿地行为解释称，新增土地是二三线城市土地储备，符合金科股份预定的战略，短期内不考虑在一线城市拿地。
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