[摘要] 除了抓紧促销卖房外，大规模到付资金正重压房企资金链。来自机构的数据显示，今年将迎来房地产信托产品到期兑付高峰期，3月将为今年第一个兑付小高峰。
“信托产品的‘命门’是到期兑付时间刚性，即必须准时兑付。因此房地产信托面临的风险是销量下降会直接影响资金流动性，进而影响准时兑付。”大型企业偿付能力基本不存在问题，中小型企业到期偿还本息还存在较大的不确定性。
面临巨大兑付规模的房地产企业与信托公司共同承担巨大压力。近日，杭州工商信托公告称其旗下的昆仑置业丁桥项目集合资金信托计划提前18天清算，而刚刚过去的2月份，就已经有天津信托、山东信托、华润信托、杭州工商信托、江苏国际信托、华宝信托、中诚信托、中融信托等多家公司，或公告或被证实有房地产信托计划提前清盘。
北京、上海、天津和重庆四大产权交易所挂牌交易的房地产项目正在急剧增多。中原市场统计数据显示：并购案例激增与房企资金链紧张不无相关，不少中小房企在产权市场转让股权、债权，抛售房产、在建项目等实物资产实属不得已的“断腕”求生。今年2月房地产规模股权变动超过13宗，交易金额31.7亿，同比12年同期6宗12.5亿分别上涨53.8%、153%。
大房企风险可控
除了中小房企外，随着房地产企业2011年年报的陆续公布，大型房企的资金安全问题也被广泛关注。
国泰君安报告显示，2012年到期规模较大的有中华企业、万科、金地集团、福星股份、阳光城等。分别为44亿、43亿、24亿、20亿、18亿。从30家上市公司的统计数据来看，2012年到期的项目数达61个，到期规模为318亿元，从3月开始进入偿付高峰。
3月8日，在雅居乐2011年全年业绩发布会上。针对今年到期贷款中有26亿信托项目，雅居乐主席陈卓林表示：“因为信托的利息比较高，从买地计划和稳定发展来看，我们也希望能将银行贷款转换过来，之后我们不希望做太多。”
“信托占远洋整个债务比例的数量很小。而且远洋地产做信托比较早，大多数都是在2009年，调控之前就做了。现在公司大部分信托已经做完了展期。我们的信托成本最初只有7%到8%的财务成本，延期的条件大概是利率不少于10%左右。所以，这对远洋地产的财务结构并不构成任何的影响。”在3月16日远洋地产召开的2011全年业绩发布会上，远洋地产总裁李明表示。
报告显示，从信托到期资金占房地产行业销售收入占比看，2012年集合类房地产信托本息到期占房地产行业销售收入的3.75%；若考虑千余亿的单一类地产信托到期占房地产销售收入的5.55%；2012年本息合计到期规模约占房地产销售收入的6.04%，预示房地产行业整体兑付压力不大，风险可控。
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