[摘要] 进入下半年，楼市调控仍未放松，如果成交量不见起色，开发商资金链必将迎来一场严峻考验。近期开发商纷纷寻找各种渠道“输血”现金流。今年上半年，房企境外融资和信托融资分别创下历史新高。记者发现，房企经过各种渠道的融资成本出现了4%-23%的极大差异。
信贷环境外松内紧
标普报告指出，在境外热钱汇集、人民币的背景下，香港上市的房企在获取资金上要比其他房企更有。
6月29日，香港上市的广州的国企越秀地产发布公告，称与一家银行订立了达10亿港元，且无抵押的三年期贷款融资协议。公告中并未披露这些贷款的融资成本，此前越秀高层曾对媒体透露，2010年全年越秀港币贷款的平均年利息为2.4%，融资成本十分低廉。
“当前国内的货币环境已经出现利率外高内低，信贷外松内紧的局面”，业内指出，由于存在人民币预期，企业境外发债还可获得一笔汇率差，但企业必须有境外上市的平台，中小企业难以复制。
观察
国企、龙头房企占
“现在国内的信贷政策收紧，体制的原因决定了对国有房企、地产龙头比较有利”，6月29日，上海一家国有房企的高层告诉记者，国企、保障房的融资都还正常，仍以银行借贷为主，对中小开发商来说，融资会比较艰难，而如果一些开发商某个项目出现了资金链的问题，“救急”状态下必然要牺牲部分利润，使用高成本资金。
对一些不具备境外发债的中小开发商而言，谨慎成为调控下自保的选择。
“我们没有那么的资金成本，企业选择收缩、稳健的方法来减小风险”，鸿坤集团副总裁常世芳表示，鸿坤目前很多项目都是联合开发形式，公司提供技术资源与土地资源方合作。
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