这一轮房地产调控对实体经济影响有多大?
陈兴动:从投资比例看,房地产投资对GDP增长的贡献率在20%左右,投资下滑对GDP总量的影响大概是1-2个百分点。今年1-4月份,房地产投资增速达到36%,但往后这一速度将下降。主要因素有两个,一是基数效应,二是调控政策出台必然导致房地产交易量下降,进而导致开发商建设步伐下降,新开工项目减少。我预计今年全年房地产投资增长会在24-25%的水平,较目前下降10个百分点,直接计算,这可能使GDP丢掉0.5-1个百分点。
从相关行业来看,与房地产直接相关的行业有35个,间接相关的有50个。随着房地产调控显效,相关行业将受到影响,比如建筑钢材价格已经下降。
此轮政府调控的目的不是把价格降下来,而是把价格过快上涨的速度降下来,但做到这一点的结果必然使价格下降。预计本轮调控将使房价平均下降10-20%左右,一线城市房价跌幅会大于二三线城市。价格回到2009年11月左右的水平,消费者可能会接受,交易量回升,价格才会走向稳步增长。
您如何看中国股市与经济表现的巨大反差?股市疲软还将持续多久?
陈兴动:中国股市被给予太多希望,有不可承受之重。目前中国股票市场没有反映中国经济基本面,没有成为中国经济的晴雨表。出现这种情况有三个原因,是不确定性,今年年初以来,中国股市实际上是多空博弈,空方获胜。由于政策的不确定性,空方总是可以找到理由。我认为到目前为止坏消息还没有出尽,比如地方融资平台违规贷款、抵押不足问题没有处理完,银行融资问题没有解决,很多问题仍在积聚。目前股市疲软的运行跟政策不确定性是完全相关的。第二是流动性问题,今年流动性并不像多方想像的那么多,有人说不炒房子就炒股,但我看不见得。第三是外围因素,比如股指期货起了一定推波助澜的作用。
我觉得现在需要投资者重新定位对市场的预期,如果大家觉得2300点或者2500点是底部,闭着眼睛都进,形成共识,那信心又回来了,波动就会减少。
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