[摘要] 楼市新政对客的挤压作用显而易见,种种迹象表明,大量从楼市流出的热钱正伺机而动,动向何方则引起了各方的猜测。
巨额资金流向何处
那么,数目庞大的“出逃”资金终究会投向何处呢?对相关行业的影响又有多大呢?
兴业银行资金运营主管鲁政委日前在接受媒体采访时表示,对于资金较多的者而言,资金可能有四个去处:一是回到实体经济。去年金融危机冲击下不少企业主曾收缩生产规模“过冬”,随着今年经济形势好转,企业主可能将钱重新用于企业生产和经营。二是投向股指期货。如果楼市受调控影响而步入低迷,股市也难现大涨,那么,一部分资金可能将做空股指。三是信托融资、民间借贷,将闲余的资金通过信托或者民间借贷方式借给急需资金的企业,赚取贷款。四是私募股权(PE)。这里指的是广义的PE,狭义的PE通常指看好一家企业的发展前景而入股,持有几年等企业上市后再套现,赚取巨额。而广义的PE除还包括另一种不以上市套现为目的的PE方式,比如选一家资质较好的小企业,这家企业因为规模小,可能上不了市,也没有银行愿意贷款给它,有一部分资金也愿意它,只赚取分红即可。
而对于资金较少的者而言,其风险偏好可能趋向保守,主要选择银行理财产品。不过,今年未必会再出现2008年资金大量涌向理财产品的现象,因为层为理财产品资金投向设置了不少禁区,信贷资产类理财产品目前受到严格,不能完全满足逐利资金的需求。
跷跷板效应能否显现
另外,目前市场上对于这些“出逃”资金或将流入股市的预测也不绝于耳。在我国,“跷跷板”的说法一直深入人心:股市涨,则楼市跌,楼市跌,则股市涨。由于楼市中的热钱规模庞大,在目前民间渠道不够充分的情况下,这些热钱很难找到合适的出口,只有股市才适合大笔资金的进出,因此,股市将是热钱最终的“避难所”。在房贷新政出台后,热钱流出房地产行业的迹象很明显,有预测,这些热钱将在2~3个月时间内流入股市,而在未来两周,股市将逐渐感受到热钱流入带来的充沛资金供给。
也有观点认为,楼市、股市“跷跷板”现象未必会出现。首先,从历次房地产调控时期股市的表现看,两者的跷跷板效应并不明显。2003年6月,央行发布《关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知》之后,上证指数随后一路下行了近20%;2005年3月,国务院发出关于稳定房价的通知,随后市场又从1300多点跌到998点;2007年9月,二套房贷被提高到40%,随后股市见顶。
其次,股市是否具备吸引力也是一个很重要的因素。炒楼的资金的确需要考虑改变方向,当然,转而进入股市的可能性是存在的。但退出的资金未必都马上会选择股市,从到炒股,完成这一转变需要时间,而且也不是都能顺利实现这个转变的。因此,在目前股市、房市情况都不明朗的情况下,有多少者还愿意冒险冲进股市,这还是个问号。
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