[摘要] 继福州东福实业成功入主*ST华源之后，闽系房地产企业在2009年的资本市场上显得异常活跃：厦门大洲集团如愿掌控ST兴业，永同昌集团和当代置业集团分别成为*ST丹化和ST大水重组方，此外，宝龙集团、禹洲地产、明发地产先后在香港上市，中骏置业的赴港上市计划也在酝酿中。
厦门一位地产公司负责人分析说，从融资成本上来讲，上市融资的成本远比银行贷款低，在通过IPO方式短期内无法实现上市的情况下，借壳上市成了地产企业的途径，虽然存在债务成本高、不确定性大的缺陷，但相对于IPO而言，审批过程还算是快的。
该负责人表示，如果不打通资本市场渠道和平台的话，房地产企业的未来发展和治理结构很难形成竞争力。通过借壳进入资本市场，有助于打通地产公司的融资渠道，虽然不见得很快就能融到资金，但从长远来看，总会有机会。
记者注意到，在福建这些进军资本市场的房地产企业中，要么是通过借壳，要么是选择到香港上市，几乎没有一家公司选择在A股直接IPO。
分析人士表示，出现这种现象的原因其实另有隐情。目前在业内有一种说法，对于房地产企业用募集资金进行囤积土地、房源，或用于购买开发用地等的IPO申请，证监会将不予核准，该说法虽然没有明文规定，但依然被认为是证监会对房企IPO审批的一条重要标准之一。
另外一个原因是，由于执行“两年不开发用地由政府收回”的政策，土地储备不能作为争取上市的资本，只能靠盈利水平博取上市资格，但现实情况是房地产行业盈利波动较大，这自然降低了IPO过会的成功率。该人士称，房企选择借壳上市或到香港IPO，就可以避开上述门槛的约束。
而上市对房地产企业的诱惑很美。一位房地产企业负责人这样表述：房地产企业的核心竞争力在于有地和有钱，有地就可以融到钱，有了钱可以再去买地，这样雪球才能越滚越大，所以房地产企业才会想方设法谋求上市。
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