[摘要] 由诺亚(中国)财富管理、江苏省青年联合会、江苏省青年商会共同主办的“2009年诺亚秋季财富峰会(南京站)”24日下午在南京开幕,峰会上中国著名财经评论家、华夏时报总编辑水皮先生接受了本报记者的专访,描绘了一幅“水皮式”蓝图。
存款搬家撑住股市
股指会围绕3500点上下波动
水皮在市场评论家中,往往被者归为“多头”,但是昨天在跟本报记者谈到目前A股市场走势时,他用了“谨慎”二字。他说,自己年初是预测,今年高点大约是在3500点左右,那么从现在的情况看,这个目标前面基本达到了。从现在往后的市场,很多人看到3800点、4000点,但他自己还是偏谨慎,认为会在3500点上下波动,跌多了就涨回来,涨多了则会跌回去。那么为什么只是3500点呢?因为目前市场还有很多不确定因素,最重要的就是货币政策走向的不确定。货币政策的不确定有两个原因,一是我国目前货币投放量确实太多,远高于实体经济的需求;第二就是从宏观经济角度来说,现在通胀预期越来越明显,那么如果出现通胀,宏观政策上就可能出现大的调整,这种调整就不是央行的动态微调了,对市场走势影响也会很大。
另外,他说判断3500点,主要是根据流动性,现在这波行情,相对上半年,特点还在于更多资金来自于居民存款,而上半年很多是信贷资金。居民存款“搬家”,刚开始而不是结束。历次居民存款大搬家,一次是1999年到2000年,1999年从七月开始“搬”了900亿,2000年是1500亿。第二次是2006到2007年,这也是两个持续搬家年份,资金额比较大,2007年一年就9580亿,高峰出现在哪里?就在股市高点2007年10月份,一个月就5000亿。而现在这波,居民存款才搬了800多亿。老百姓自有资金推动的时间会长一点,尽管可能不会像上半年那么快。
农业占CPI七成权重
“一只猪的CPI”会误导决策
接受记者采访时,水皮主动提到了通胀的问题。水皮说,2007-2008年那场通货膨胀让人谈虎色变,可是这主要是一种输入性通胀,而非真的我国有什么产品供不应求。所谓输入型通胀,源头在于国际炒家爆炒原油,通俗化解释就是:原油价格的上涨会引来大家对新能源的追捧,新能源中又数乙醇汽油的技术最为成熟,乙醇汽油的提取主要来自玉米,玉米又是中国养猪的主要饲料。美国是上玉米产地,规划将50%的玉米转为乙醇汽油原料。这也就是为什么会在2008年初会出现粮荒的答案。那时油价被炒到147美元,中国的猪肉价格被推到不可思议的高价。而随着原油价格在三个月中由147美元直落到33美元,不但全球的粮荒跑了个无影无踪,中国的猪肉也成了根本卖不掉不得不由政府收储的东西。
水皮说,在国际原油100美元的时候,我国的CPI就达到了8%多,但在美国直至金融危机发生前CPI才3.6%。这个原因在于在CPI中,猪肉的价格以及粮食的价格和食用油的价格权重占到了70%,是标准的农业CPI。所以2007-2008年的CPI被人们戏称为“一只猪的CPI”。我们现在要改变的,就是这种失真的CPI。因为我们没有办法控制国际炒家炒作原油,但我们可以调整CPI的结构使之更加合理,让CPI更真实地反映中国居民的消费水平,避免自我恐吓,为正确决策宏观经济政策创造条件,也才能达到温总理说的“管理通胀预期”的目的。
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