[摘要] 看多与看空中国楼市者皆爱拿日本地产泡沫说事。看多者认为，中国目前的经济社会发展阶段相当于1970年代中期的日本，其潜台词是1975年的日本离1991年日本地产泡沫崩盘还有约15年，所以，中国房价至少还能上涨10年；看空者则认为，中国目前很像1980年代后期的日本，泡沫已到极度状态，崩盘一触即发。
类比日本
看多与看空中国楼市者均能从日本经验中找到证据。
看多者自然认为，今天的中国相当于1970年代的日本。日本《东洋经济》2012年7月4日刊文称，中国的房地产现状虽然经常被拿来同日本上世纪80年代作比较，但地价并未出现高涨局面，总体上更接近日本上世纪70年代。日本银行前副行长武藤敏郎曾表示：“2010年的中国像日本1969年、1970年的情况。”
网上有一篇写于2008年11月的帖子《日本1974与中国2008》，作者从日本经济增长速度、物价、人均GDP、地价、股市、汇率、经济总量对比了1974年的日本与2008年的中国，结论是：2008年的中国，不是1990年的日本，而应该是1974年的日本。
海通证券(600837,股吧)宏观经济分析师高远在2012年7月的研究报告《高速增长的终结：由日本观中国》中称，从人均GDP、工业化水平、城市化率和人均电力消费量等指标分析，当前中国相当于日本1970年代中期。
但大多数中国房价泡沫崩盘论者都愿意相信，今天的中国相当于1990年左右的日本，泡沫随时可能破灭。日本与香港地区房价泡沫崩盘是讨论中国楼市时引用最广的两个标本。
如果你读一下野口悠纪雄在1992年写的《泡沫经济学》，会发现很多有趣的事实。1980年代后期的日本与中国今天的局面何其相似！甚至日元、美国股市崩盘、楼市一年涨幅超过50%，以及金融脱媒、银行开始给中小企业放贷，这些近年开始流行的新鲜概念都曾在写于1992年的这本书里出现。
1987年的日本房价和2009年的中国很像，一年时间差不多（东京房价上涨76.1%，房租涨27.6%），之后的1988年房价上涨28.7%、房租涨15.6%，1989年和1990年房价维持稳定，房租却，分别涨10.7%和11.9%——1991年日本房价崩盘。
中国房价2009年也是，2010年继续上涨，但房租涨幅远低于房价涨幅；2011年和2012年房价维持稳定，房租却开始。更巧的是，1987年美国股市，2008年也是美国次贷危机，历史真是惊人的相似！只是上一次日本泡沫在4年后崩盘，中国泡沫5年后依然稳定。
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