[摘要] 《Money Week》主编韦布：据有人估计，中国的GDP足足有一半与房地产市场有着千丝万缕的联系。这就使得中国市场催生了新兴市场有史以来最大的房地产泡沫。
房地产的繁荣影响到了整体经济。据钱塞勒估算，中国银行贷款的35%“直接或间接地与房地产扯在一起”。地方政府用所批土地作抵押，也从银行大肆贷款，以兴建基础设施面子工程，这种现象愈演愈烈；而据有人估计，中国的GDP足足有一半与房地产市场有着千丝万缕的联系。这就使得中国市场催生了新兴市场有史以来的房地产泡沫。
过去几年，我们未能吃一堑、长一智。但有一件事如今一清二楚：那就是泡沫最终总要破裂。因此这次中国房地产市场的泡沫也概莫能外。据莱坊(KnightFrank)统计，中国20个主要城市首季度房价下跌了6%（虽然六月份多数城市房价出现小幅增长），这些城市的房屋交易量按年同比下降了27%。未售出的住宅总面积增加了47%。与此同时，房屋开工量按年同比下降了约15%。实际情况是虽然可供选择的房屋很多，但似乎不再那么容易出手。
另一件心知肚明的事是：当房地产泡沫破裂时，整个经济会崩盘。中国发生这样的情况了吗？种种迹象已经显现。如今常见资金外逃愈演愈烈的报道，中国富豪看到国内金融风险大于机遇，于是就把资金转移到国外（这一点看看温哥华(Vancouver)的房价便一目了然）。另据中国银行(BankofChina)与《胡润百富》(HurunReport)近日所做的一份调查报告：60%的中国富翁表示自己正考虑移居国外，对日趋恶化的商业环境担忧是主要原因。与此同时，公司利润急剧下降，外商直接速度趋缓，甚至官方公布的GDP数据也表明经济下降已成定局。那么从美国进口的氢氧化钠情况又是如何呢？这很重要，因为氢氧化钠广泛应用于各行各业——从采矿、造纸到水处理。由于中国实施经济刺激计划，2009-2011年，从美国进口的氢氧化钠出现大幅飚升。但如今，化学情报机构ICIS的数据表明中国氢氧化钠的进口量低迷。这表明许多地区的经济增长乏力。
看了上述数据，突然间，文章前两段有关中国品消费的数据并不那么乐观，相反成了行情看跌。全球品巨头接触到的不是有史以来最庞大的印钞机，而是彻底面临的信贷泡沫、的房地产泡沫以及的去化（总有一天会爆发）的风险。多数品公司股价已经开始掉头向下，绝大多数人对此视而不见，相反却告诉你这一切不会、也不可能发生。他们说，中国政府能够搞定一切，以前就是如此。毕竟，中国政府表示过希望保持经济一定的增速，以及把房价维持在“政治上令人满意的水平”。
这些人或许言之有理。但诸位大肆购入普拉达股票之前，不妨先核查一下，这些人是否就是当初那些大放厥词者：他们告诉你2000-2007年是“大缓和”(GreatModeration)的时代，美国房价永远不会下跌、房屋需求而非信贷增加是房地产市场繁荣的主要推动力量，欧洲央行(ECB)万事都已成竹在胸，希腊不可能退出欧元区。我看还得未雨绸缪的好。
梅里恩·萨默塞特-韦布为《MoneyWeek》主编。
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