[摘要] 房地产有泡沫吗？按照租售比、房价收入比以及房地产总市值占GDP的比例，毫无疑问，中国房地产有泡沫。
按照北京统计信息网的数据，2011年北京城镇居民人均可支配收入为32903元，同比上升13.2%。另据链家地产市场研究部统计，2011年新建商品住宅市场成交均价为21585元/平方米。按照一家三口、户均购房100平方米计，房价收入比约为21.87，这是一个可怕的充满泡沫的数字。
北京房地产并未真正的市场化，属于非典型性市场，房价收入比不能做准，从土地用途看，豪华经适房、单位房仍然占据主导地位，官员与企业主灰色收入主要集中在北京的房地产市场上，人均可支配收入不能做准。也就是说，房价、收入等数据都值得怀疑。
相比而言，深圳房价在一段时间内较为理性，居民构成多以移民为主，市场色彩较浓。国家统计局深圳调查队公布了2011年深圳居民家庭人均可支配收入增长情况报告：居民家庭人均可支配收入36505元，以同比增长12.7%位居36个大中城市中首位。1月12日，深圳市市长许勤在深圳“两会”记者会上称，2011年1~12月深圳全市新建商品住房均价19469元/平方米，同比下降2.97%。按照户均3人，每户购房100平方米计，房价收入比为17.77，远远偏离了市场可以接受的正常值。
这可能仍然不是真实的数据。我国的收入统计中遗漏了灰色收入这部分，并且在年轻人购买房产的过程中，往往能够得到家族资助，导致我国购房中现金支付率居高不下。因此，如果我们计入另一家庭的支付能力，以户均5人计，深圳房价收入比为10.67左右，高于正常水平线，何况我们用的是可支配收入，而不是薪酬，因此偏离得不算太远。
研究金融的朋友发来短信，指出各国的主要指标不同。除了房价收入比外，还有首付对收入比的指标，以及每月支付负担对收入比，即每月实际支付购房金额对可支配收入，在英国较为适用，考虑到中国房贷利率随利率改变浮动，英国的办法对中国可能适用。以后专文另述。
我们可以得出的基本结论是，中国的房价收入比高于国际水准，确实存在泡沫，但泡沫不像数据所体现的那么大。对于中国房地产市场来说，最可怕的是部分高收入阶层有能力在房地产大举，推高房价收入比，并且由于缺乏房产税、真正的资本利得税等，导致房地产市场。普通购房者遭受高房价之害，社会因此郁积不满。
免责声明：凡注明“来源：房天下”的所有文字图片等资料，版权均属房天下所有，转载请注明出处；文章内容仅供参考，不构成投资建议；文中所涉面积，如无特殊说明，均为建筑面积；文中出现的图片仅供参考，以售楼处实际情况为准。
