[摘要] 今天上午，国家统计局公布的10月宏观经济数据，印证昨日存款准备金上调的原因。昨天18：45，很多关心政策的业内人士去央行官网看了看，没有动静。可15分钟以后，官网上挂出了 “从2010年 11月 16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率 0.5个百分点”决定”。
年内预计至少还有一次加息
中国银行业研究主任郭田勇教授指出，此次央行上调存款准备金率主要为控制信贷进而控制通胀，并预计年内至少还有一次加息。郭田勇表示，加息幅度可能是存款利率上调25到50个基点，可能同步上调，也可能是非对称加息，如果采取非对称加息则可能存款利率会有更大幅度上调。
瑞穗证券首席经济学家沈建光认为，10月份通胀水平高企，央行年内再次加息的可能性提高。他预计到明年年中前，中国将会有至少3次连续加息，非对称加息的可能性较高。
财政金融学院副院长赵锡军指出，现在谈何时加息还为时过早，未来国内CPI的走势才是主导加息“靴子”何时落地的重要指标。
渣打银行11月5日发布报告称，中国年底前或再次加息。而银行也于上周表示，为了抑制通胀预期，中国需进一步上调利率。在此之前，瑞信引述央行的季度政策报告指出，中国央行明年可能放弃适度宽松立场，转而以中性立场取代。
复旦大学经济学院副院长孙立坚表示：“而此次央行上调准备金率的一个目标就在于缓解贸易顺差所带来的外汇占款压力；不加息的原因在于负利率问题受到热钱流入的干扰，连续加息会增加风险。抑制物价的力度已在加大，流动性泛滥的严重性却不减。所以，数量紧缩政策今后还是主旋律，因贷款受控加息只会增加银行成本。
股市未被“提存”吓倒，CPI出炉后却应声回落
股指早盘急跌回复险守3100点
A股连续调整的原因昨日揭晓，央行宣布年内第4次全面上调存款准备金率，将存款准备金率水平推至历史高点。今天经济数据将出炉，10月CPI同比上涨4.4%，PPI同比上涨5％。今日早盘，大盘虽没有被“提存”吓倒，但在CPI出炉后，股指却应声回落。不过一波急跌之后，股指惊险地守住3100点。一时间，仿佛有两只巨钳向市场袭来，未来A股走势也因此变得云橘波诡起来。
CPI猛于“提存”
今日早盘，先于股市开盘的期指四合约小幅高开，之后未经调整即一路上冲。紧随开盘的股市则小幅低开，沪指开盘报3108.51点，跌6.85点，跌幅 0.22%；深成指报13670.8点，跌34.83点，跌幅0.22%。随后股指展看一波上冲攻势，沪指一度上冲至3129.89点，但随着10月份经济数据的公布，大盘应声而落，一路下探至3102.77点。然而，A股的表演并未就此结束，电力、煤炭等板块起身护盘，沪指再度上攻，并成功翻红，早盘收盘报3134.91点，涨19.55点，涨幅0.63%。
从盘面上看，央行上调存款准备金率消息落地，今日金融股强势崛起，银行股方面，南京银行(601009,股吧)、招商银行(600036,股吧)、华夏银行(600015,股吧)等涨幅靠前，券商股方面，广发证券(000776,股吧)、中信证券(600030,股吧)、东北证券(000686,股吧)等涨幅靠前，保险股方面中国平安(601318,股吧)领涨。
光大证券(601788,股吧)表示，央行“提存”与经济数据落地，表明通胀压力增大，股指波动在所难免，但在货币政策改变导致的流动性趋势拐点到来前，股指震荡调整后的结构性机会仍较多，可积极关注板块间的热点轮动。
紧缩周期已开始
“紧缩周期开始已成定局。 ”中信建投首席宏观分析师魏凤春一语点出这次上调存款准备金率的背后涵义。而对证券市场的影响可能不会仅仅表现在昨天金融地产股的下挫。 “虽然市场中的存量流动性很大，市场不会马上下跌，但波动可能会加大。 ”一位基金经理表示。
从对上市公司的影响来看，大成基金认为，此次存款准备金率上调可能对经济产生的后果是在未来一段时间，银行信贷增量应该会有所减少，而对实体经济也有一定冲击，经济或会略有降温。最直接受到冲击的板块就是银行和高负债的公司。银行直接因为信贷投放量的下降而利润收缩，高负债的公司贷款可能会更难。这也是为何银行股和地产股当天领跌大市的原因。
CPI是把双刃剑
今日备受各方关注的10月份经济数据今日出炉，实际上，由于担心过高的CPI数据导致货币紧缩，近几日大盘已显出萎靡不振的趋势。
市场分析人士认为，就CPI对股市的影响而言需要辩证看待。一方面，CPI走高会引发货币紧缩预期，从而制造出市场短期的波动；但另一方面，由于当前仍然处于负利率时代，CPI处于通胀初期，从中长期来看，各路资金仍然是在为战胜CPI速度而寻找的渠道，比较各类渠道后，最终资本市场仍然是资金的选择之一，CPI其实也是一把双刃剑。
该市场人士提醒者，对于美元指数的走势应予以关注，如果构筑中期底部成功，A股或许才会出现阶段性调整。
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