美的置业大变革：转向轻资产运营，能否突围？

摘要：

【美的置业大变革：转向轻资产运营，能否突围？】美的置业宣布进行股权重组，将全资持有的房地产开发业务剥离至控股股东，转向轻资产运营。此举意在减轻负担、优化结构，以应对不确定的市场环境。尽管业绩前景尚不明朗，但其股价因消息大涨。

正文：

美的置业深夜发公告，将进行股权重组，把全资持有的房地产开发业务剥离到控股股东，美的控股，采用香港资本市场常见的实物方式分派。重组后，美的置业将把重资产的房地产开发业务与持续经营性业务分开。此前已有房企选择退守区域、缩量发展，美的置业这次的动作能否为困境中的房企开辟出一条新路？单靠轻资产模式和经营性业务，能否撑起美的置业的大船？

在此次实物方式分派中，美的置业将房开业务产权线作为特别股息分派给全体股东。股东如不参与实物分派，可选择每股5.9港元的现金分派，比公告前一日收盘价溢价57.33%。重组完成后，美的控股将持有100%的非上市房开业务和81.13%的上市公司股权。美的置业此举是为了减轻负担和债务，优化结构，寻找新的机会，预计将减少负债和与房开业务相关的信用风险，为股东提供更多选择。

财报显示，2023年美的置业实现营业收入735.6亿元，同比下降0.1%；毛利润84.8亿元，同比下降25%；净利润21.3亿元，同比下降40.6%；归母净利润9.1亿元，同比下降47.1%。合同销售总额658.5亿元，同比减少133.9亿元，2024年销售目标也降至550亿元。这一系列动作或如美的置业董事会主席兼集团总裁郝恒乐所说，是为了"安全活下去，还要留在牌桌上"。

小编点评：从美的置业的重组动作来看，房地产企业正面临着前所未有的挑战和压力。美的置业通过剥离重资产业务，转向轻资产运营，试图减轻财务负担、优化业务结构，这是应对市场不确定性的积极尝试。轻资产模式可以提高利润率，减少周期性风险敞口，但也意味着企业需要在新模式下不断探索和调整，才能找准发展方向。业内人士认为，美的置业通过大股东"兜底"，优化运营成本、营销成本以及管理成本，或能实现一加一大于二的协同效应。中国城市房地产研究院院长谢逸枫指出，当前房地产企业选择新的出路和策略已经迫在眉睫。虽然短期内业绩前景尚不明朗，但轻资产运营模式仍不失为一个最优解。值得注意的是，资本市场对这一动作表现出了积极态度，股价大涨。总的来说，美的置业的这次变革，是一次大胆的尝试，能否成功还需时间检验，但这一策略无疑为其他房企提供了一个参考方向。