上市房企黎明将至？47.7亿资金溢价抢筹万科

深交所公布信息显示，9月1日，万科A出现两笔合计47.7亿元的溢价大宗交易，成交价每股21元，相比20.82元的收盘价溢价0.86，机构卖出，国信证券深圳红岭中路接盘。

大宗交易市场的动向往往透露出重要信息，在通常折价的大宗交易市场，万科A却出现如此大笔的溢价交易，十分罕见，资金“抢筹”意愿明显。

与此同时，地产板块在9月1日也强势走强，截至收盘，万得房地产行业指数上涨3.33％，板块内中天金融、合肥城建、中国国贸、金地集团等多只个股涨停，龙头股保利地产大涨6.58％，万科A大涨5.15％。

此前的8月29日，万科刚公布2021年上半年业绩，实现营业收入1671.1亿元，同比增长14.2％；归母净利润110.5亿元，同比下降11.7％；基本每股0.95元。光大证券认为，这主要受地产开发业务利润率下降影响，公司整体毛利率同比下降8.87pct，带动净利润承压。

万科的各项指标均符合“三道红线”中绿档企业标准，其中剔除预收账款资产负债率69.7％，净负债率20.2％，现金短债比约1.67。截至报告期末，公司有息负债金额为2687亿元，较年初增加102亿元，占总资产比例13.7％。

此外，值得注意的是，在多元化业务中，万物云今年上半年的营收首度突破百亿大关，录得103.8亿元。万纬物流管理项目（含非并表项目）的营业收入13.4亿元，同比增幅64％。

光大证券认为，公司坚持“城乡建设与生活服务商”战略转型，土储资源充裕且结构合理，财务稳健，符合“绿档”要求，融资成本处于行业较优水平。在行业增速放缓的大背景下，公司凭借多元化业务与主营业务联动，协同效应实现稳步增长并逐步进入回报期。

中银证券认为，随着三道红线、房贷集中管理、土拍两集中等政策落地，行业逐渐落实了从融资端到投资端的透明化管理，整体发展在经历调整后将更趋良性，向“管理运营驱动”转化。

整体来看，万科A的股价在今年二季度回调了约20.63％，使得不少基金经理割肉离场。Wind数据显示，截至2021年6月末，共有952只基金持有万科A，持股总量9.34亿股，相比2020年末减少了2.39亿股。

具体来看，持有万科A股数的基金，是董承非的兴全趋势投资，截至二季度末持有6815.45万股，持股市值16.23亿元，占基金净值比4.22％，为兴全趋势投资的第四大重仓股。紧随其后，持有万科A3604.38万股的兴全新视野，同样是董承非掌舵的基金。

在二季度，董承非在兴全趋势上并没有对万科A进行增减仓操作，但在兴全新视野上减仓了万科A599.99万股，从第四大重仓股掉落至第六大重仓股。

此外，董理的兴全轻资产、赵枫的睿远均衡价值三年、孙伟的东方红睿泽三年定开等多只基金都对万科A进行了较大幅度的减持，减持股数分别达到了2015.52万股、2100万股、2232.16万股，合计有13只基金将其调出前十大重仓股名单。

受政策风险影响，基金在二季度对整个地产板块也表现出了较为悲观的情绪。据wind数据统计，截至2021年中报，公募基金持有地产板块的市值为685.89亿元，相比一季度末的912.19亿元减少了226.3亿元，仓位（占基金净值比）从0.43％下降至0.3％。

如果仅从主动偏股型基金的房地产行业仓位占比来看，西南证券研报显示，这一数据已经连续六季度下降，2021年二季度房地产行业持仓占比仅为0.9％，环比减少0.9bp，已经处于历史水平。其中，万科A、保利地产、金科股份、中南建设等个股减持股数居前。