[摘要] 近期股市大跌，缘由之一是市场传言几家商业银行发文收紧房地产贷款。2月26日，包括工商银行、交通银行在内的10多家商业银行集体发布公告表示：房地产贷款政策没有变化，未停贷。此举目的很明显，就是稳市场、稳预期，不能主动捅破房地产泡沫。
流动性输入股市是利好
房地产市场历史性的大调整，根本原因是两个：一是长期上涨趋势已经到了该调整的时点；二是房地产市场严重过剩、到处过剩已经与人口拐点的悄然形成强烈反差。要知道，目前的空置房、在建房可能需要通过改善性住房政策消化很多年。
有一点值得注意：让房地产市场自主调整，并不是说希望房地产市场崩盘。房地产市场如果崩盘，中国经济也将受到巨大冲击，因为各行各业都与房地产有牵连，尤其是金融业。既然我们都承认房地产市场泡沫巨大，牵连广泛，因此它的崩盘将导致一系列的连锁反应。
所以笔者多次强调，目前不能出台任何导致房地产市场崩盘的政策；相反，在未来房地产市场出现急跌或时，政府一定要救市。
所谓救市，就是继续适度地输入流动性，起码是营造稍微宽松一点的市场环境，不能让市场弃守，让紧绷的债务链断裂。但输入流动性解决不了上述两大难题，房地产市场已经到了历史性的拐点，必须调整。
A股市场连年垫底全球股市，不是因为它很差，而是因为它不招人待见，但处于价值低谷也是事实。
为了稳经济，必须输入流动性，而多余的流动性又不可能继续涌入房地产，因此笔者看好未来的A股市场。
跷跷板效应将显现
过去多年股市萧条，一是因为房地产和高利率融资在蚕食股市的流动性，有着跷跷板效应；还有一个重要方面，即政策太偏重了股市的融资功能，而忽略了它的蓄水池功能。相比房地产，股市涨跌与各级政府的业绩和钱袋子无关，这是要害！但到了必须对抗危机的关键时刻，放股市一马，让它涨一涨，应该可能。
未来几年，如果操作得当，中国经济还将维持较快速度增长。
所谓操作得当，首当其冲的观察点是，市场流动性只能一点点降，市场利率只能一点点降；第二个观察点是，股市能不能替代房地产，成为吸纳流动性的主要蓄水池。如果说，前几年GDP实际增速高达12%，M2增速接近15%，这属于流动性超发；未来几年，GDP维持7.6%~8%，M2增速即使降低到10%，仍然是流动性偏松的大环境。
多余的流动性哪里去？你不让它去股市都不可能，更何况股市也是稳预期的一个重要方面。
笔者在最近的很多文章中都谈到危机管控：一方面是危机已经在向我们招手，必须高度警觉；另一方面是管控得当，可以避免危机。所谓管控得当，是指要盘活已经呆滞的流动性，是指必须维护市场繁荣。既然房地产市场不可能再繁荣，消费要顶上去，股市也应该顶上去。
由此预计，今年房地产市场与股市的跷跷板效应将显现，时间点就在“两会”前后。还是维持年初的预测，今年沪指将在1980~2500点运行。
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