[摘要] 年末的银行房贷荒，调控之下的新楼盘入市量的急剧减少与大量涌入一线城市的刚需人群形成了想买房无房、想买房无贷款、想买房房价太高等等一系列似乎无法破解的难题。
泰禾招商：拓展二线或准二线城市规避一线地市过火
近日，泰禾集团公告以35.87亿元竞得一宗商业、住宅地块,占地面积17.24万平方米,建筑面积57.65万平方米,楼面价6222元/平米,位于福州东二环泰禾广场东侧。据媒体报道称，此地为低成本的资源。
原因在于位于地块北侧2013-06地块楼面价7402元/平米；周边住宅售价18000元/平米,利润率有保障。公司拟将竞得地块打造成为东二环泰禾广场二期,西面的东二环泰禾广场以70万平方米纯商业体量、的规划招商运营,定位为“海西综合体”,此次竞得地块总建面60万平方米,一、二期在协同效应下,合计体量130万平方米的东二环泰禾广场有望被塑造成“海西商圈”。
据悉，截止目前，泰禾100%权益拿地金额达到194亿,是公司前11月合同销售金额的1.9倍。既定拿地策略继续得以保持,既巩固了海西大本营,又加大了二线城市的投入力度。行业预计竞得地块可售货值超过100亿。但也存有一线城市市场受到调控从而影响销售的风险。
不同于泰禾将目光投向建立“海西商圈”，招商地产在2013年拓展规模大幅增长近4成，并重点拓展二线及准二线城市，规避开了地市过火的一线，也没有下移至三四线，半数项目底价获取，平均溢价率仅18%。
但不可否认的是招商地产的许多楼盘均为大户型产品，其144平米以上大户型占比为50%，并都在2013年集中体现，去化速度十分缓慢。
虽在下半年招商的股票连续停盘，但招商地产的资金却进一步增强了。招商地产通过反向收购成功搭建海外融资平台--招商局置地,此意义十分重大。海外融资更灵活便利,董事会可自主决定每半年增发不超过总股本20%的新股,经审批还可不受此限制；债权融资也已启动,据测算招商局置地资产负债率约66%,参考公司73%的资产负债率,可净增债务融资60亿元,已发行5亿美元债券,利率仅4.02%,后续还有空间。A股定向增发已获证监会受理,若获批预计公司可在一年内择机发行,成功的可能性大,可增加资本金约65亿元,据测算将使资产负债率由73%降至69%。
2013年7—9月招商与青岛、海口、厦门3个城市签订了“邮轮母港综合体”合作框架协议或达成合作意向；上述项目均位于城市核心位置且规模可观,若协议落实,公司将具有优先选择权；集团与地方政府合作进行产业新城开发,有望为招商地产带来获取大盘项目的机会。
信达：长三角区域持续布局破解8月双重误会迷团
信达地产新增储备布局重点向长三角倾斜。截至目前,信达今年共获取土地7宗,合计建面101.8万平方米,地价款合计49.6亿元,虽然拿地建面仅达到去年122万平方米的83%,但地价款已同比增长60%,平均建面地价3768元/平米,同比增长约45%。主要因为新增储备重点向市场更为活跃，同时地价也更高的长三角区域的二三线城市倾斜,该区域已占信达总土地储备的60%以上,据悉今年已贡献其收入及利润50%以上。此次补充资源,有利于信达在经济活力的长三角区域持续深耕,进一步巩固。
不过信达在今年的8月份曾遭遇过双重误会:一重误会来自会计准则入账计量偏差。信达地产借壳上市后,从信达获得308万平方米土地储备,现在尚有155万平方米的待建。这155万平方米土地较08年平均5倍左右。由于会计准则恪守历史成本法记账,该部分资产并未体现,人工调整后其每股净资产约为6.46元,对应PB为0.53倍。二重误会来自市场错误定价。ROE稳定在9.5%以上的公司对应合理PB应为1.38倍。而市场仅给予0.78倍的估值,严重低估公司价值。
2013年，信达逐步出现改善迹象。首先是周转步伐加快，其次是新开工面积同比增长30%,将为未来几年提供更为充足的可售货源,利润表将逐步改善,同时也为股价上扬提供催化剂。
免责声明：凡注明“来源：房天下”的所有文字图片等资料，版权均属房天下所有，转载请注明出处；文章内容仅供参考，不构成投资建议；文中所涉面积，如无特殊说明，均为建筑面积；文中出现的图片仅供参考，以售楼处实际情况为准。
