[摘要] 11月30日晚间，央行宣布从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，此举为近三年来首次下调。本次下调后，大型金融机构的存款准备金率将由21.5%的历史高位回落至21%，中小型金融机构的存准率则降至17.5%。
认为，不应理解为货币政策发生方向性改变
11月30日晚间，央行宣布从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，此举为近三年来首次下调。本次下调后，大型金融机构的存款准备金率将由21.5%的历史高位回落至21%，中小型金融机构的存准率则降至17.5%。认为，此次下调存款准备金率一定程度上释放出宽松信号，会改变市场预期，但是不应理解为货币政策发生方向性变化。
将释放3600亿元至4000亿元流动性
自2010年初起，中国央行已连续12次上调存款准备金率。这次下调存款准备金率，转折意味明显。
10月份以来，在外汇占款趋减、CPI下行趋势确立、PMI疲软以及工业增加值继续下降等宏观环境下，业内人士对央行下调存款准备金率已经有所预期。预计，央行此举将释放银行存款准备金3600亿元至4000亿元之间。
中国银行战略发展部副总经理宗良对《经济参考报(微博)》记者表示“按10月末中国79万亿元的人民币存款余额初步测算，下调后，将对金融机构释放出3600亿元左右的流动性。”同时，宗良认为，当前M2增速大致在15%至16%，依然是一个较高的水平，13%左右则比较合理，因此当前的货币政策调整依然将对银行业贷款结构进行引导。
“下调存准率主要可能是11月30日国内股票市场的所触发。”兴业银行资深经济学家鲁政委对《经济参考报》记者表示，“其根本原因是，人民币对美元汇率预期趋淡情况下的国际资本流入和外汇占款减少，央行试图通过准备金率的下调，补水国际资本外流。”
多位银行业分析人士在接受《经济参考报》记者采访时表示，“如果以贷款的显著增加来作为全面宽松表征的话，考虑到目前贷款更多受到存贷比、资本充足率的约束，单纯准备金率的下调并不会立即令贷款就显著增加。”
事实上，本月内国库现金定期存款两度招标，商业银行获得了1200亿元的流动性注入，同时，央行本月内通过公开市场操作净投放资金1580亿元，因此，年末市场流动性将不至于紧张。
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