[摘要] 近期传出消息称,广州等城市的多家房企拟再次借壳赴港上市。去年,全国有10多家房地产企业有赴港“借壳”上市的动作,其中,重庆地产巨头金科地产成功借壳上市;原本计划在香港IPO上市的星河湾、恒大、方圆、时代等房企,也部分通过了港交所上市聆讯。
近期传出消息称,广州等城市的多家房企拟再次借壳赴港上市。去年,有10多家房地产企业有赴港“借壳”上市的动作,其中,重庆地产巨头金科地产成功借壳上市;原本计划在香港IPO上市的星河湾、恒大、方圆、时代等房企,也部分通过了港交所上市聆讯。
业内人士认为,在一系列政策重击下,今年的房地产市场与往年大不相同,并非欲借壳上市的房企都能顺利通过审批。而即使成功上市,由于借壳上市的特殊性,融资情况也未必能达到预期效果。据了解,在去年掀起的房企A股“借壳潮”中,卡在证监会这道槛的增发方案不在少数,近有“中国电信”地产资产注入“中卫国脉”被否决,远有“新洲集团”重组*ST白猫迟迟未获批复。
房企再度赴港为哪般?
资金困境or扩大规模
据知情人士透露,广东某地产集团近日再次表示,将于近期采取借壳方式赴港上市。
无独有偶,海南等其他城市的多家房企也于近期传出拟借壳赴港上市的消息。
反方:房企资金困境明显
中地行研究部传播事业部副总监陈杨认为,开发商于今年下半年再次掀起上市潮,主要是要解决资金问题。“在今年上半年政策调控的环境下,房企无论从银行贷款方面,还是销售款回收方面,资金来源受到比较大的压力。房企为了减低这种影响,上市募集资金便成了一个较为可行有效的方法。”陈杨表示。
据了解,今年上半年,多数房企都没有完成既定销售目标,相当一部分房企仅完成半年度销售计划的40%。同时,在银行信贷收紧的情况下,使房地产企业面临资金困境。维森置业董事长张维伦表示,开发商的资金困境将在今年下半年表现得更加明显。
正方:房企借机扩大规模
但也有业内人士认为,在房产政策频繁重击下,今年上半年楼市成交量持续下滑,房企发债不一定都代表资金链出了问题,或是借此扩大市场规模的表现。
著名营销策划谢逸枫认为,开发商之所以热衷于借壳上市,首先是成本较低。许多上市公司尤其是ST公司在重组前已是一个“净壳”(债务与资产重组相互分离),房地产企业只需支付股权转让费用(一般约为几千万元或1亿元人民币代价),就可廉价地获得一家上市公司的控股地位。如果被重组的上市公司还有存量的厂房或土地资产,那么房地产企业的收购成本就降为零,甚至还大于其收购成本,这远比房地产企业自己IPO来得划算。
谢逸枫同时认为,房地产企业实现“借壳上市”后,可进行再融资活动。从以往的重组案例分析,资产重组往往与非公开增发(也被称为私募)捆绑在一起,如*ST济百等,这些房地产企业往往先将上市公司的原有资产转移到原上市公司大股东或房地产企业指定的企业手中,然后将出售这部分资产所获资金再吸收合并房地产企业旗下房地产资产。这样操作的结果不仅可提升上市公司业绩以避免退市风险,而且也为下一步利用A股市场进行再融资铺平了道路。
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