[摘要] 5月13日，招商地产公告其50亿增发撤销。这一消息，令本来渐次收紧的房地产融资再添阴霾。而除了资本市场融资通道收缩之外，房地产的开发贷款、住房抵押贷款、信托融资等都已收紧。随着市场成交的下滑，部分负债较高、销售不畅、周转变慢的公司，将面临资金危机。
高价地的风险
潘石屹日前提供的27家房企2009年净负债权益比的表显示，负债的前三位分别是绿城中国、富力地产、复地，绿城的净负债权益比接近160%，富力和复地均超过100%。
这一表将绿城中国推至风口浪尖。高负债是绿城一直以来的特征，绿城中国董事长宋卫平曾对记者表示，负债高并不可怕。绿城的风险是土地能否顺利的变现，在每次拿地时，绿城都会做审慎的评估。
在楼市火爆的2007年、2008年及2009年，绿城被外界认为拿了不少高价地。据悉，绿城中国今年的销售目标约为670亿元。博士、贝塔咨询工作室的合伙人杜丽虹认为，绿城的财务安全与否，取决于其在未来的两三年能否顺利实现销售目标。
金地、保利是另外两家被认为在2009年拿地过多的公司，截至今年一季度，金地集团和保利地产经营活动产生的现金流量净额均为负数，金地为-34.05亿元，保利地产为-150.16亿元。
此外，中国海外虽然净负债权益比在20%以内，但集团去年大幅的拿地，依然占用了相对多资金，令手头现金减少。数据显示，截至3月31日，中国海外在支付超过127亿港元地价及相关费用、15亿港元收购蚬壳电器工业(集团)有限公司控股权，以及偿还母公司人民币65亿元的情况下，集团的综合净借贷短暂上升至50%的较高水准，而手头上的现金则从去年年底的238.9亿港元减少至约为158.1亿港元。
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