[摘要] 楼市调控后,招商地产成为内地上市房地产企业中首家撤销再融资方案的公司,一方面是增发方案迟迟无法获批,一方面是股价已经跌破增发价,招商地产无奈撤销增发。
楼市调控后,招商地产成为内地上市房地产企业中撤销再融资方案的公司,一方面是增发方案迟迟无法获批,一方面是股价已经跌破增发价,招商地产无奈撤销增发。
民族证券对此分析报告认为,国家对房地产市场的宏观调控将使上市房企再融资难度明显加大。考虑到商品房市场的销售面积增速已出现高位回落,一季度房地产板块的净负债率也有明显增加,上市房企的资金链压力将逐步增大。
融资难题无解
招商地产5月12日晚发布公告称,因受经济环境和政策变化影响,公司股价也大幅下挫,公司董事会拟撤销非公开发行股票方案。
这一意外变局使招商地产的现有项目运作面临资金调整。按照此前计划,招商地产将通过增发募集资金不超过50亿元,最主要的目的是向大股东收购6个项目,其中11.93亿元将被用于购买蛇口工业区拥有的鲸山九期项目的土地使用权,其他募集资金分别用于北京公园1872三期、北京立水桥二至四期、深圳西乡项目、苏州小石城二至三期、上海海湾花园B地块一期和C地块等项目所需。
招商地产董秘刘宁在接受《财经日报》采访时表示,公司在一年前上报材料时已经预见到增发整合期会比较长,不能仅仅依靠募集资金,而是安排了一定的自有资金进行上述六大项目运作。“现在要使用企业自有资金,其他事项的资金使用就会受到一定影响。”
“增发价跟二级市场股价倒挂则是直接原因,”国信证券地产行业研究员区瑞明在接受本报采访时还谈到撤销增发的深层背景,“一方面政府对增发方案的审批迟迟没有结果,另一方面是市场对整个房地产行业的未来走势比较担忧,这是招商地产拟撤销增发方案的深层次背景。”
这一轮楼市调控之后,招商地产曾经调整过原定的增发价格,为其融资做出过努力。
可以看到,调控政策出台之后的4月19日,招商地产财务总监黄培坤在2009年业绩说明会上表示,由于近期地产股调整幅度较大,招商地产增发的发行价将下调至20.6元。
但此后地产股的一路下挫还是出乎他们的预料。5月13日招商地产报收于16.33元,远低于20.6元的增发价。
截至目前,招商地产的土地储备总计997万平方米,旗下多个开发项目都在同时运作,2010年销售目标为150亿元。刘宁说:“公司会考虑其他融资渠道,但每条线上都平行,都比较紧张。”
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