[摘要] 在通胀压力面前，刺激政策何时退出成为政府当前最为棘手的问题。业内人士认为，如果说信贷规模是去年银行的关键词，那么今年的重点就是结构调整，这种调整不单是指信贷结构调整，同时还包括客户结构、区域结构等方面的调整。
北方暴雪带来的物价上涨再一次引发了对于通胀的热议。
本周召开的央行年度工作会议透露，将继续实施适度宽松的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性。由于2009年启动的项目在2010年仍需要资金持续投入，因此，尽管今年信贷规模较2009年会有所下降，但全年仍将保持较大规模。如此看来，明年市场的流动性仍将保持宽松，通胀压力也将随之显现。
在通胀压力面前，刺激政策何时退出成为政府当前最为棘手的问题。业内人士认为，如果说信贷规模是去年银行的关键词，那么今年的重点就是结构调整，这种调整不单是指信贷结构调整，同时还包括客户结构、区域结构等方面的调整。
通胀是否会来？
央行数据显示，2009年11月末，M2（广义货币供应量）增长29.7%，比上年提高15个百分点；1~11月新增人民币贷款9.21万亿元，同比多增5.06万亿元。
分析人士认为，中国2009年之后的通胀压力将持续增加，这种压力将延续至2011年。在经济回暖后，通胀将是经济平稳发展的一大挑战。
“出口和经济的回升，会使人民币预期加大，这将加剧国内流动性的充裕程度。”光大证券首席经济学家潘向东认为通胀迟早会来。他认为，推动中国通胀的主要是两个方面：一是下游的消费品和品，主要是“住”和“食”；二是进口依存度高的大宗原材料。
社科院经济与政治研究所国际金融研究近期发布报告称，从货币、潜在增长率以及劳动市场等三种视角考量后，认为2010年中国的CPI将开始上升，并可能出现逐级走高的趋势。
现有的统计数据表明，2009年下半年，CPI环比数据正在快速上升，农业银行副行长朱洪波近期表示，在国际大宗商品价格上涨的传导压力与价格的跳跃效应等因素的共同影响下，通胀预期正在逐步增加。
社科院经济与政治研究所研究员何帆预计，今年全年通货膨胀率可能会在2.9%左右，但是将有一个增加的趋势，今年年底，预计通货膨胀率可能会涨到4.8%，接近5%。
他还认为，之前没有出现通胀，是因为大量资金流入了市场，推高了资产价格。但资产价格上涨可能会导致经济全面过热，最终将导致通货膨胀卷土重来。
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