[摘要] 假如和消费增长与2009年相当，则2010年的中国经济应朝着增长10%以上的区间走。如果经济能持续快速奔跑，并以适当方法抑制泡沫，则完全有可能从底部冲抵泡沫，降低泡沫的强度并延缓破灭的时间。
2009年的市场超出了国人预期，原因就在于现代经济的本质是货币经济，而政府作用下的货币的涨落，将引致整个经济以及市场的涨落。假如和消费增长与2009年相当，则2010年的中国经济应朝着增长10%以上的区间走。如果经济能持续快速奔跑，并以适当方法抑制泡沫，则完全有可能从底部冲抵泡沫，降低泡沫的强度并延缓破灭的时间。
2009年，本来是中国经济最困难的一年，不料却成了中国房地产最辉煌的一年。
所以，我们要对2009年作出一个解释。如果不能解释2009年，也就很难预料2010年。
最难于预料的是政府推手的力量及其效应。我算了一下，2009年的财政赤字占GDP的比重接近3%。而1998年，次扩大内需时大概是1%。这也就是说，2009年财政刺激经济的力度大约相当于1998年的3倍。另外，2009年M2接近30%的增长，M1超过了30%的增长幅度，完全出人意料。我们知道，正常的货币供应量的增长，大体等于“GDP的增长幅度+CPI的增长幅度”。2009年的经济增长大约是8.4%，CPI全年是负增长，那么货币供应量的增长本不应该超过10%，甚至不应该超过8%，如此看来，其中大概只有三分之一货币供应跑到了实体经济，表现为产出（Output）的增长，其他的部分或者沉淀，或者跑到房地产市场和股市等资产市场去了。
中国这些年货币供应量的增长一直超过经济增长加上物价增长之和，也意味着有一部分钱跑到经济体外面去了，这就是所谓的“热钱”，有人估计，这部分钱大概有18万亿之多。然而，当市场预期和信心发生变化时，这时这些钱会迅速跑到房地产市场去。再加上2009年新溢出的货币，房地产市场当然热气腾腾。
还有一个因素不得不提，就是政府战略性地稳定股市，其结果，沪指从2008年11月的1668点，一度攀升到接近3500点。这意味着，中国的流通市值增加了4万亿，一举复活了中产阶层，进而催生楼市的活跃。中国股市、楼市与经济的关系，大体说是股市开始上涨5个月以后，会带动楼市上涨。所以，房地产市场一头连着中国股市，一头连着中国经济。2009年股市一倍多的增幅，增加了4万亿国民财富，这个4万亿的效应一点不亚于政府的4万亿，其对楼市销售的直接拉动至少在700亿。
这样看来，为什么2009年的市场超出了国人预期，原因就在于现代经济的本质是货币经济，而政府作用下的货币的潮涨潮落，将引致整个经济以及市场的潮涨潮落。楼市的背后，是货币的扩张。
如果还不清楚，可再看一个数据，就是贷款的天量增长。2008年是“紧缩的货币政策”实施的一年，每月贷款大致2000亿、3000亿，时1000多亿，但2009年有4个月的贷款超过1万亿甚至接近2万亿，也就是说2009年一个月的贷款增长差不多相当于2008年半年的贷款总和，这就是市场火的源头！前三季度，开发商资金来源有3.8万多亿，这是不是开发商的资金增加导致的呢？不是，开发商自筹资金只增长了14.9%。是不是因为外资呢？更不是，外资负增长30%。那么，资金从何而来？按揭贷款的增长97.7%，我们看到订金和预付款的增长是50%多，还有就是开发商的开发贷款增长是40%多。关键还是货币大量硬是将“现金为王”、通货紧缩的心理转成了“为上”、通货膨胀的预期。
所以，2009年市场惊人甚至说是无人预料到的变化，最最重要的就是因为政策的驱动和资金的推动，最最重要就是货币政策和财政政策双宽松所带来的机会。
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