[摘要] 尽管不少指标均显示，中国的房地产市场出现放缓，我们并不认为中国的楼市将会崩盘，目前中国楼市正经历着周期性的放缓。近期房地产的放缓，与固定资产减缓的整体趋势是保持一致的。
此外，最近的数据也显示，中国大型开发商和上市的开发商都有能力应对本轮的楼市场放缓。这也意味着开发商不太可能来清售那些尚未售出的房屋。下面的表格1显示了楼价10%将对上市开发商造成的影响。表格中的数据显示，如果楼市10%，开发商至少还能获得25%的利润率。与此同时，从流动性资产与短期的利率支付之比来看，发展商的流动性状况仍较好，如果楼市10%，这一比率仍然在1.0以上。
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我们也发现，上市房企的资产负债比在过去几年也出现了显著下降，从2009年初的90%下降到了目前50%的水平，这也反映出这些公司的财务状况较佳。由于一些小型的开发商可能难以度过这段调整期，我们认为一些重要的房企收购与并购可能将在近期出现。
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在过去几年中，中国房地产行业的集中度也出现了明显的上升。具体来说，2013年10大房企占据了13.3%的市场，而2011年仅为10.7%。此外，50大房企的市场占有率在过去三年上涨了4.6个百分点达到2013年的25.4%。
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最后，我们将不同国家的楼价进行比较，从全球和区域的视角来看看中国房地产市场的状况。
中国一线城市的租金率从2010年以来维持在2.5%到3.0%的水平。尽管租金率低于存款利率，随着中国经济放缓央行进入政策放松周期，负利率的情况将会改变。
许多人都指出中国人购房可负担率令人担忧，但我们发现尽管房价与家庭收入之比近几年出现了上升，但仍保持在6.3的合理水平。与此同时，尽管房价与居民收入比在一线城市高，例如上海达到8.8倍，北京达到11.2倍，我们看到亚洲一线城市这一比率处于高位，其中香港达到18.8倍，澳门为14.3倍，日本为10倍。
从全球的角度来看，中国的楼市价格还远远称不上“高”。数据显示，上海的平均房价仅为香港的33%，新加坡的40%，孟买和东京的60%。但有趣的是，上海的租金率（2.66%）却与香港（3.0%）和台北（1.57%）保持一致。
这意味着，只要城镇化的进程持续，中国对于房地产的需求将继续保持上升的趋势。国务院发展研究的数据显示，2013年底城镇的住宅存量为206亿平方米，相当于每人28.1平方米。根据官方数据，城镇居民（包括来城市务工的无户口的农民工）在2013年约为7.3亿人。
如果未来十年有2亿农村居民搬入城市，中国仍需要在房地产领域进行大量。尽管房地产增长可能显著放缓，但正在建设中的房屋面积在未来几年将继续增加，并将在2020年达到顶峰。
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