“十一周”期间，北京期房的销售同比下降近72%。这样的结果超出了很多专业研究人士的预期。那么，是什么因素导致2005年以来北京楼市的？未来的北京楼市将如何演变？
此前，有些观点认为，北京房价高涨的原因是首都因素，乃至全有钱人都到北京来买房子。这样的分析似是而非，因为北京一直是首都，但2005年前房价一直比较平稳，尤其是2003年、2004年上海房价大涨的时候，北京房价却没有上涨。
根据笔者的观察，导致2005年后北京房价大涨的边际因素有以下三个：
因素之一是人民币汇率。
汇率改革是2005年7月底开始的，在汇率改革的刺激下，国外资金纷至沓来，北京和上海、深圳等城市受此影响，住宅及其他商业地产成为人民币过程中外资资产组合的重要部分。
因素之二是石油、煤炭、有色金属等大宗商品价格的飙升。
全球大宗商品价格的上涨导致从事这些行业的企业和个人出现暴富，在这些暴富群体中，山西煤炭老板对北京的房价影响最明显。例如，即使在2008年第二、三季度，在十分萧条的市场环境下，北京SoHo在东三环的新楼盘依然有良好的销售记录，原因是该楼盘主要在山西营销。这种现象不仅出现在北京，各地都有类似的现象。
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