万科大规模资产出售背后的战略调整与市场影响

万科自2024年下半年起加速资产处置，涉及香港、上海、深圳等多个核心商业项目及土地资产，累计完成大宗交易204亿元。公司通过出售成熟期资产和REITs合作等方式，优化负债结构，应对短期债务压力。然而，市场对其长期盈利能力表示担忧，部分债券价格已跌至面值的百分之六十至七十五。

万科近期在资产处置方面动作频频，涉及多个核心商业项目及土地资产。其中，香港深水埗长沙湾商住项目The Campton的商场及停车场以约1.88亿港元的价格出售给两名本地投资者。此外，上海松江印象城48%股权和上海南翔印象城MEGA 48%股权分别以未披露金额和约20亿元的价格出售给新加坡政府投资公司。深圳湾超级总部基地项目则以22.35亿元的价格转让给深铁集团与深圳百硕迎海公司。

万科此次大规模资产出售的背景是其面临的财务压力和战略调整需求。2024年前三季度，公司亏损约180亿元，短期债务缺口达400亿元，需应对2025年一季度98.9亿元境内债到期。为此，万科提出“瘦身健体”计划，聚焦住宅开发，剥离非核心资产。

尽管资产出售缓解了公司的短期流动性压力，但市场对其长期盈利能力表示担忧。部分债券价格已跌至面值的百分之六十至七十五。这表明，尽管万科通过资产处置优化了负债结构，但在行业下行周期中，其长期偿债能力仍待观察。