2020年5月13日，由北京中指信息技术研究院中国房地产10研究组主办，中指控股(CIH) 、中指研究院承办的“2020中国房地产上市公司研究成果发布会暨第十八届中国房地产投融资大会”隆重召开。（历年研究成果请于文末查看）
中国经济进入高质量发展阶段，一个重要特征，是越来越多地依靠内需，特别是在疫情下和疫后恢复过程中，全球产业链、供应链受阻甚至中断，物流不畅、订单减少，房地产业在内需中的重要角色进一步凸显，在推进城市化进程、助力新经济发展、促进经济恢复和增长方面，其重要作用无可替代。房企上市公司应审时度势，找准座标，开拓创新，疫情下，谁抗得住冲击，经得起考验，在困境中剩下者为王；疫情后，谁抓得住机遇，能战胜挑战，在竞争中胜出者为王！
自2003年以来，中国房地产上市公司10研究已经连续进行了十八年，研究组持续总结中国资本市场与房地产行业的发展变化规律，相关研究成果已成为投资者评判上市公司综合实力、发掘证券市场投资机会的重要标准。十八年来，中国房地产上市公司奋勇向前、快速成长，市值均值从25.5亿元增长9.3倍至263.8亿元，营业收入均值从7.2亿元增长46.3倍至340.3亿元，净利润均值从0.4亿元增长119.5倍至48.2亿元，见证了中国房地产行业的辉煌历程与发展足迹。
十八年来，北京中指信息技术研究院中国房地产10研究组准确把握房地产市场和资本市场发展节奏，不断优化完善房地产上市公司评价方法体系，科学阐释房地产上市公司成长和发展规律，助力房地产上市公司不断提升自身综合实力。2019年，房地产行业金融环境总体保持良好态势，房企融资规模和成本保持平稳。虽然从防范金融风险的角度，政府加强了房地产金融审慎管理和房地产市场资金管控，加大了治理房地产金融乱象的力度，但也比较好的保持了房地产金融政策的连续性稳定性，较好满足了行业的合理融资需求。作为推进新型城镇化与经济发展的重要引擎，房地产行业未来还有一定的发展空间，高质量发展阶段的房地产行业仍然大有作为。
2020年北京中指信息技术研究院中国房地产10研究组持续坚持客观、公正、准确、全面的原则，发掘了一批房地产上市公司，探索不同房地产上市公司的价值增长方式，为投资者提供了科学、全面的投资参考依据。同时，中指研究院决定发起并成立中指研究院ESG测评中心，促进中国房地产行业的绿色可持续发展，推动中国房地产行业的ESG快速进程，帮助更多房地产企业获得资本市场方面的认可。最后，感谢各位专家、领导、房地产企业老总、金融机构和媒体朋友18年来对中国房地产市场研究的鼎力支持。
2019年上市房企积极推盘提升销售规模，总资产规模保持了稳定增长，但是增速下降明显。在收入方面上市房企出现“增收不增利”现象，“降费提效”成为业内共识。负债方面，在去杠杆转为稳杠杆的背景下，部分企业负债水平在可控范围内出现微升。融资困难、销售承压的背景下，不少企业采取稳健投资强化回款的方式来增加在手现金量。从资本市场来看，房地产市场受国家政策调控的影响比较明显，房地产板块的总体走势与政策存在强关联性的。未来市场仍有空间，尤其是目前我国城镇化率还有较大提升空间，改善型需求的释放也会形成较强支撑。从未来发展区域来看，主战场还是在热点城市群，企业更应该警惕自己的现金流安全。
通过系统研究和客观评价，研究组发掘了行业内综合实力强、极具财富创造能力及投资价值、财务稳健的房地产上市公司，形成“中国房地产上市公司10”研究成果，引领房地产行业投资的良性循环和健康发展，为投资者提供科学全面的投资参考依据。
全球疫情冲击下的中国经济
从经济学角度分析此次疫情，短期对总需求冲击强烈，长期对供给的伤害比较严重。在疫情发展过程中，经济政策由三方面组成，即抗疫、纾困和重建，要避免衰退带来的负面影响，抗疫的政策中很重要的经济政策就是纾困。
从目前来看，中国率先走出疫情，中国经济重建和恢复的基础已经奠定，一季度尽管经济下滑较大，但居民收入降速不大；内需在扩大，虽然出口在下降，但是产业向内需方向过渡，出现了以内需导向型的转变。
未来增长潜力的释放需要改革推动，一方面是户籍制度改革，一方面是土地制度改革，都会推动农民身份的转变、推动中国实现现代化，预示着中国房地产业新的历史机遇。如何把握历史机遇，理顺体制，真正做到“房住不炒”，满足人民对美好生活的向往，这是对房地产的殷切希望。
稳健笃行 实现高质量发展
突如其来的疫情对宏观经济造成很大冲击，给房地产市场也带来很大挑战，正荣具备土储优质、经营高效、财务结构稳健、融资多元化等优势，可有效应对疫情造成的影响，实现高质量发展。
正荣持续聚焦重点城市，截止2019年底，一二线城市的土储占74%，今年在一二线拿地比例达到85%，公司土储抗风险能力较强。不断提升经营效率，加快周转速度，其中4月销售业绩实现逆势上涨，保障销售资金回流。加强财务管理，净负债率、现金流动负债比、短债占比、融资成本等核心指标均逐步改善。融资结构不断优化，高成本融资占比下降，融资渠道更趋多元化，其中银行授信额度达到2500亿人民币，公司融资额度非常宽裕。良好的经营策略可维持公司高质量发展。
展望2020年房地产行业趋势
房地产将从传统单一地产开发驱动，升级为“地产开发+城市更新+产业资本”三驾马车共同驱动。
一、地产篇
从近20年商品房的销售走势看，地产行业尚未到顶。如果取消限购限贷，需求将进一步被释放，改善型需求的动力仍然强劲；市场占有率出现两极分化，要么出众，要么出局，已经成为行业竞争新常态；科技作为新基建，重构地产全价值链条。
二、城市更新
从增量市场到存量市场的转轨期，城市更新必将大行其道，成为新的诺亚方舟。工改新元年、政策频出，推动产业升级，城市更新走向城市更新+，多样化政策组合构建多样化存量更新方式。
三、产业资本
中国房地产从单一的地产开发升级为“地产+产业”双轮驱动，随着大资本时代来临，资本将成为房企多元化转型的加速器。
以设计和服务，构筑完整的健康住区
从全球疫情结果看，东方人的健康生活方式更有益健康。
力高从东方人的底层关系逻辑入手，梳理出家庭、邻里、组织、人文、自然五个方面的健康关系网络，并在产品中从自然、礼制、仪式、意境、身心、共生、传承等几个方面进行表达，构造力高新东方生活美学。
力高提出了东方健康人居生活方式的4个规划：自然空间规划、健康空间规划、礼制空间规划和主题空间规划，并落实到产品中。
2020年2月，力高联合深圳大学在行业内率先编制和发布《力高健康建筑防疫设计标准》，建立行业新标准。
最后，力高的康养服务，补齐健康住区的最后一块短板。
一言蔽之，力高以设计和服务，提供全过程的建筑住区解决方案，为住户健康保驾护航。
中指研究院ESG测评中心成立致辞
很高兴莫董事长宣布中指院设立中国房地产业ESG测评中心，聘请清华、北大、南大、华东师大等一批著名教授学者组建ESG专家委员会，并邀请我组织ESG的相关工作。
ESG代表企业的环境责任、社会责任和公司治理，是国际资本市场的重要投资策略。中国的房地产开发商，践行可持续发展使命，展现出卓越的ESG表现，但从行业整体来看，依然处于起步阶段。
我们将利用大数据、云计算、人工智能等前沿技术，率先建立覆盖房地产开发企业的ESG信息数据库，对中国房地产企业ESG体系开展智慧化测评，让的房地产企业能够脱颖而出，获得政府、银行、投资者、资本市场和消费者的高度认同。
我们希望在新科技的支持下，记录和推动中国房地产企业的ESG发展进程，每年在这里和大家分享房地产行业的绿色发展成果。
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中指研究院2020-05-15 16:21:17
