1月20日，万达在哈尔滨举行年会，王健林作了30的演讲，披露了万达2017年的财务数据。
具体数据就不详细列出了，网上有很多，从王健林披露的这些财务数据中，我们能看出万达这一年来转型轻资产模式的成果。
1、万达服务业正在加速发展。2017年万达租金收入达到了255.2亿元，同比增长30.3%，这主要归功于万达租金的上涨，而不是量的增加。租金，轻资产转型最关键的指标，没有之一。因为租金代表的稳健的现金流，横向对比来看，万达租金收入增幅远超其他产业的增幅。
2、万达文化也已经成为支柱产业。其中影视收入增长35.9%，体育收入同比增长12.3%
，最可期的一个板块是万达的儿童产业，万达的“宝贝王”收入同比增长了176%，这个风口，万达算是抓住了，截止到目前，万达儿童业务板块啥尚未遇到同级别的对手。
3、万达广场转型加快。2017年有24个万达开场新发展47个轻资产万达广场，万达投入的只是服务和运营，项目的资金由合作方提供。
数据还算亮眼，但公众更为关心的利润额，王健林仍然是只字未提，各种缘由大家应该也都清楚。
整个2017年，万达其实就一个问题：现金流。而现金流的危机则源于两点，一是万达的短贷长投遭遇资本管制，二是万达轻资产转型过猛导致自身造血能力下降。
万达在转型的过程中，收购了大量影视、体育类公司，这些行业的特点是波动性大，回报周期长。而万达并购这些资产主要是通过大规模举债完成的。
偿债周期相对于回报周期明显偏短，这些企业有的还是亏损状态，自身造血尚不能保证，还需要万达持续投入，万达一边要持续投入，一边要准备偿债，没有外部因素干预尚且有点紧，一旦遭遇银行提前逼债和断贷，那就是大麻烦。
万达这些年在海外并购方面共花出去了200亿美元，这些钱又有多少是来自于融资？国家为了赶走灰犀牛，过去一年多采取了很多强力措施。这些措施直接影响到万达的现金流。
第三方的公开数据，万达2016年收入1926亿，利润只有7.5个亿，而在2015年，利润还曾有164亿，利润严重下滑。虽然王健林在1月20日年会上发布了很多亮眼的数据，但对于利润也重回增长区间，但只公布了增速数据，对具体的利润额却只字不提，原因你我都懂。
王健林要的是救命钱，出售资产是最便捷的变现方式，虽然卖不上价，但已无他法。万达自身的现金流已远不足以偿还债务。
所以，从2017年7月份万达打包出售13个文旅和77个酒店给融创和富力，到2018年出售万达·伦敦ONE，这半年多来万达一直在卖卖卖，进行中的并购终止，海外资产卖卖卖，赔本也认了。国内的文旅和酒店等资产也不得不快速甩卖。
总体来看，经过这半年多的卖卖卖，王健林的万达，已经初步上岸。但目前万达还在各种手段降低负债，包括出售非核心资产、出售股权等方式等。万达一定要将负债降至安全的水平。
我们注意到这样一个细节，1月20日，王健林在公布2017年万达经营数据时，项就是资产状况，而且首次公布了国内国际资产比例，国内93%，国外7%。
从这个细节也可以看出，王健林打定主意要“顺势而为”了。既要降负债，又要把精力集中在国内。万达正在寻求高质量的增长之道，这一点是非常值得肯定的。
bnewhous622018-01-21 08:05:00
