近期市场上出现了关于暂停IPO来救市的声音,但笔者认为这种做法是不可取的。股市的走势受到多种因素的影响,与IPO发行数量并不存在直接的因果关系。暂停IPO并不能解决根本问题,并且会对资本市场改革造成干扰。历史经验显示,暂停IPO并不能改变市场的基本走势。相反,暂停IPO会对市场产生负面影响。一些优质企业的上市步伐将被迫中止,融资难题得不到缓解,资本市场的资源配置效率将受到影响。此外,随着市场入口的限制,上市公司资源的稀缺性将加剧,炒作壳资源的风气可能会抬头。在全面注册制下,新股发行定价实行市场化,暂停IPO与市场化改革方向是相悖的。暂停IPO不利于投资者形成稳定预期,也会对资本市场的运行秩序造成严重扰乱。与其过度关注IPO数量,我们更应该关注上市公司的质量。上市公司质量是资本市场的基础,如果上市公司整体质量存在问题,那么资本市场就不够稳固,价值投资也无从谈起。中介机构应该提高执业质量,履行好监管职责,杜绝企业“带病申报”,从源头上提升投资标的质量。此外,在保持IPO入口畅通的同时,也应该疏通退市出口,加大退市力度,形成优胜劣汰机制,提升市场的整体投资价值。总之,IPO并不是影响市场走势的决定性因素,也不应成为投资决策的首要依据。我们应该坚定市场化改革的方向,继续坚持价值投资,共同保护资本市场稳定发展。