[摘要] 2018年1-12月，写字楼销售面积、商业营业用房销售面积同比均下降；12月，商办用地推出规划建筑面积同环比均下降；成交规划建筑面积同比下降，环比增长，楼面均价同环比均下降。
宏观环境：
2018年，GDP同比增长6.6%，国民经济运行稳定；第三产业增加值同比增长7.6%，增加值占国内生产总值的52.2%。12月，服务业商务活动指数为52.3%
市场表现：
2018年1-12月，写字楼销售面积、商业营业用房销售面积同比均下降；
12月，商办用地推出规划建筑面积同环比均下降；成交规划建筑面积同比下降，环比增长，楼面均价同环比均下降；
关注点：
企业动态：大悦城收购北京大兴王府井百货拟打造大悦春风里；中海地产拟发行35亿元公司债，利率4.30%；高鑫零售拥抱盒马，提升门店数字化、扩大销售渠道；屈臣氏联手网易严选打造“Watsons+网易严选”生活美学馆；
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1、宏观环境
经济运行稳定，12月服务业活动有所扩张；
12月，社会消费品零售总额增速小幅提高，CPI增幅小幅回落；
GDP与经济结构：2018年，GDP同比增长6.6%，国民经济运行稳定；第三产业增加值同比增长7.6%，增加值占国内生产总值的52.2%。
服务业经济： 2018年，批发和零售业、住宿和餐饮业同比增幅均较去年同期收窄；金融业增加值同比增幅与去年持平。2018年12月，服务业商务活动指数为52.3%。
消费水平：2018年12月，社会消费品零售总额同比上涨8.2%；CPI同比上涨1.9%，增幅小幅回落。
GDP与经济结构：经济运行总体平稳，稳中有进，第三产业增加值同比增长7.6%
经济运行平稳：2018年，我国GDP同比增长6.6%，比上年下降0.2个百分点，国民经济总体平稳，稳中有进。
第三产业增加值同比增长：2018年，第三产业增加值为469575亿元，同比增长7.6%，增幅较第二产业高出1.8个百分点。第三产业增加值占国内生产总值的比重为52.2%。
图： 2011年一季度-2018年四季度第三产业占比、同比增速及GDP累计同比增速
服务业经济：服务业活动有所扩张，金融业增加值同比增幅与去年持平
服务业商务活动指数：2018年12月，服务业商务活动指数为52.3%，比上月下降0.1个百分点。
批发和零售业、住宿和餐饮业：2018年，批发和零售业累计同比增长6.2%，增幅较去年同期回落1.2个百分点。住宿和餐饮业同比增长6.5%，增幅较去年同期回落1.3个百分点。
金融业增加值： 2018年，金融业增加值累计同比增长4.4%，同比增幅与去年持平；金融业增加值占GDP比重为7.7%。
图： 2018年1月-12月服务业商务活动指数走势
图： 2012年1季度-2018年4季度批发和零售业、住宿和餐饮业、金融业累计同比增速
数据来源：CREIS中指数据，3Fang.com
消费水平：12月，社会消费品零售总额同比增幅小幅提高，CPI同比增幅略有回落
消费品零售总额：2018年12月，社会消费品零售总额35893亿元，同比增长8.2%，增速比11月份提高0.1个百分点。2018年1-12月份，社会消费品零售总额380987亿元，同比增长9.0%。
图： 2012年12月-2018年12月各月消费品零售总额及同比增速
居民消费价格指数（CPI）： 2018年12月，CPI同比增长1.9%，增幅较上月略有回落。衣着、生活用品及服务、其他用品及服务等增幅较小以及交通和通信的同比增速下降，导致CPI同比增速放缓。
图： 2012年12月-2018年12月居民消费价格指数（CPI）走势
数据来源：CREIS中指数据，3Fang.com
2、市场数据
写字楼销售面积、商业营业用房销售面积同比均下降；
商办用地推出规划建筑面积同环比均下降，成交楼面均价同环比均下降；
需求：2018年1-12月，写字楼销售面积，商业营业用房销售面积同比均下降。
供应： 2018年1-12月，写字楼新开工、商业营业用房新开工同比均下降。
租金与空置率：2018年三季度，多数城市优质写字楼空置率环比下降；多数代表城市优质零售物业首层租金和空置率环比均下降。
土地市场： 2018年12月，商办用地推出规划建筑面积同环比均下降；成交规划建筑面积同比下降，环比增长；成交楼面均价同环比均下降。
成交：1-12月，写字楼销售面积、商业营业用房销售面积同比均下降
写字楼：2018年1-12月，写字楼销售面积为4363万㎡，同比下降8.3%，降幅较1-11月收窄2.8个百分点。
商业营业用房： 2018年1-12月，商业营业用房销售面积为11971万㎡，同比下降6.8%，降幅较1-11月扩大1.7个百分点。
图： 2010年-2018年商办销售面积及同比增速
数据来源：CREIS中指数据，3Fang.com
投资：1-12月，写字楼、商业营业用房投资额同比均下降
写字楼：2018年1-12月，写字楼开发投资额为5996亿元，同比下降11.3%，降幅较1-11月收窄0.7个百分点。
商业营业用房：2018年1-12月，商业营业用房开发投资额为14177亿元，同比下降9.4%，降幅与1-11月持平。
图： 2010年-2018年商办开发投资及同比增速
数据来源：CREIS中指数据，3Fang.com
供应：1-12月，写字楼新开工、商业营业用房新开工同比均下降
写字楼：2018年1-12月，写字楼新开工面积为6049万㎡，同比下降1.5%，而1-11月同比增长0.3%。
商业营业用房：2018年1-12月，商业营业用房新开工面积为20066万㎡，同比下降2.0%，降幅较1-11月收窄1.2个百分点。
图： 2010年-2018年商办新开工面积及同比增速
数据来源：CREIS中指数据，3Fang.com
租金及空置：2018年三季度，多数城市优质写字楼空置率环比下降，北京、广州、天津、杭州等城市租金环比上涨
一线城市：2018年三季度，北京、广州、深圳优质写字楼租金环比小幅上涨，上海优质写字楼租金环比下跌；北京、上海优质写字楼空置率上升，深圳、广州的空置率下降。
二线代表城市：2018年三季度，天津、杭州、南京、成都优质写字楼租金环比上涨，武汉租金环比保持不变，其余城市租金均下跌；南京的优质写字楼空置率，仅为9.4%，天津、杭州、武汉、沈阳、青岛空置率环比提升，其他城市空置率均下降。
图： 2015年-2018年三季度一线城市优质写字楼租金及空置率
图： 2015年-2018年三季度二线代表城市优质写字楼租金及空置率
数据来源：世邦魏理仕，中指研究院综合整理，3Fang.com
租金及空置：2018年三季度，多数代表城市优质零售物业首层租金环比下降；多数城市优质零售物业空置率环比下降
一线城市：2018年三季度，北京、广州优质零售物业首层租金环比上涨，上海、深圳租金环比下降；北京、上海、广州、深圳优质零售物业空置率环比均下降。
二线代表城市：2018年三季度，南京、宁波、重庆优质零售物业首层租金较上季度上涨，沈阳、武汉环比下跌，其余城市环比保持不变；沈阳、武汉优质零售物业城市空置率均较上季度提升，重庆持平，其余均下降。
图： 2015年二季度-2018年三季度一线城市优质零售物业租金及空置率
图： 2015年二季度-2018年三季度二线代表城市优质零售物业租金及空置率
数据来源：世邦魏理仕，中指研究院综合整理，3Fang.com
商办土地：商办用地推出规划建筑面积同环比均下降，成交规划建筑面积同比下降，环比增长；楼面均价同环比均下降
推出：12月，商办用地推出3348万㎡，同比下降11.9%，环比下降0.7%。
成交：12月，商办用地成交3337.1万㎡，同比下降16.2%，环比增长57.2%。
楼面均价：12月，商办用地成交楼面均价为1995.1元/㎡，同比下降26.2%，环比下降23.4%。
溢价率：12月，商办用地平均溢价率为10.3%，较上月上涨2.6个百分点，较去年同期上涨2.4个百分点。
图： 2013年-2018年300城商办用地推出及成交面积
图：2013年-2018年300城商办用地楼面均价及溢价率
数据来源：CREIS中指数据，3Fang.com
3、关注点
企业动态：大悦城收购北京大兴王府井百货拟打造大悦春风里；中海地产拟发行35亿元公司债，利率4.30%；高鑫零售拥抱盒马，提升门店数字化、扩大销售渠道；屈臣氏联手网易严选打造“Watsons+网易严选”生活美学馆。
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大悦城收购北京大兴王府井百货拟打造大悦春风里
1月17日，位于北京黄村火神庙商业中心E、F座的王府井百货大兴店被大悦城地产收购。
中指点评：大悦城收购王府井百货，是商业地产行业发展趋势的具体表现，传统百货的商业模式将被生活方式中心所替代。同时，大兴大悦春风里的建立对北京南城的发展有一定的促进作用，此外，新型商业模式引进后，对南城生活品质的提升有重要意义。
中海地产拟发行35亿元公司债 利率4.30%
1月21日，中海地产集团有限公司发布公告称，该公司拟面向合格投资者公开发行2019年公司债（期），发行总规模不超过人民币35亿元（含35亿元）。
中指点评：在当前金融环境收紧的情况下，中海地产发行企业债券不仅增添了企业的融资渠道，增加了企业的资金来源，同时发行企业债也降低了企业的融资成本，对于缓解企业资金压力，增加资金的使用效率均意义重大。
高鑫零售拥抱盒马 提升门店数字化、扩大销售渠道
1月16日，高鑫零售发布公告，其非全资附属公司上海润盒与阿里巴巴控股附属上海盒马订立合作协议，共同开辟海南盒马业务及东北盒马业务。
中指点评：此次上海润盒与上海盒马的合作，对高鑫零售而言，可以借助“盒马模式”来改造提升门店的数字化水平，也是为其线下零售业态转型找到新出路，进而达到扩大销售渠道的目的。同时，对于盒马乃至阿里而言，也是对外输出新零售商业模式的重要尝试。
屈臣氏联手网易严选打造“Watsons+网易严选”生活美学馆
1月19日，屈臣氏全新子品牌“Watsons+”与网易严选首次联姻，推出以双方品牌共同命名的“Watsons+网易严选”生活美学馆，在广州琶洲保利广场正式开业。
中指点评：此次合作能够充分发挥屈臣氏的零售品牌优势以及网易严选的互联网思维和领先的互联网技术，使得二者形成有效互补。为顾客提供了更加多元化的产品选择和一站式的购物服务。同时双方以生活美学馆为开端，未来将展开更多的合作。
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