香港經濟出現明顯放緩趨勢 樓市震＋倒閉裁員

中金在線  2016-04-25 09:34

[摘要] 香港經濟出現明顯放緩趨勢，近期零售、出口、旅遊及樓市等多項數據都出現倒退，倒閉及裁員的企業增多。大和資本香港近日發表報告指香港現時的處境較1997年金融危機時更脆弱，明年或陷入通縮，有學者更認為，香港經濟或會在未來10年長期停滯，前景堪憂。

香港經濟出現明顯放緩趨勢，近期零售、出口、旅遊及樓市等多項數據都出現倒退，倒閉及裁員的企業增多。大和資本香港近日發表報告指香港現時的處境較1997年金融危機時更脆弱，明年或陷入通縮，有學者更認為，香港經濟或會在未來10年長期停滯，前景堪憂。

大和資本香港首席經濟師賴誌文指，香港壹直是美國聯準會貨幣寬松政策的主要受益者之壹，現時香港的外匯儲備高出1997年4倍，隨著美元債務開始去杠桿化、人民幣貶值和中國經濟減速，「這筆橫財將離開香港」，令香港的經濟比當年更糟糕。

他以4個量度經濟脆弱程度的指標作例，指凈資金流入、信貸擴張程度、借給亞洲區的貸款規模，以及樓市貸款總量這4項指標，均已超越1997年，壹旦環境出現逆轉，對香港的打擊亦會較1997年時更大。

投行野村近日也發表報告，聲稱基於該行對香港住宅樓價將自歷史高位回落30%的預估，下調了2017年通膨率預測，由原來的3%降至負0.4%，即是香港明年將陷入通縮；失業率也由今年的3.6%，上升至明年的4.3%，主因當地零售及地產市道疲弱，導致工作職位減少。

投行：明年陷通縮

根據政府統計處數據，上壹次香港出現通縮是在1999年至2004年間，為時長達6年。其中以2003年給人的印象深刻，當年因爆發「SARS」危機，令通縮情況和整體經濟表現更加糟糕。與通脹相比，通縮對經濟的殺傷力更大。因為市場形成了物價向下的預期，結果是市民不願消費、企業不願投資，引致失業率不斷攀升，樓價卻調頭下挫，終導致經濟陷入長期衰退，遲遲不能恢復元氣。

學者：恐長期停滯

數據亮紅燈，出路何在？科技大學工商管理學院經濟學系教授雷鼎鳴坦言：「我沒有水晶球，但相信未來十年八載，香港經濟有點不妙，可能出現如日本般的長期停滯」。

他在專欄文章中指出，兩年前「長遠財政計劃工作小組」推斷2041年前，香港每年的平均經濟增長率（GDP）有2.8% ， 2021年前更可能達到3.5%。從這幾年的情況來看，這些推斷不但不是不少人（包括政府中人）所認為的過於悲觀，而很可能是太過樂觀了。

在有足夠經濟增長數據的過去54 年以來，總共有9年GDP 的增長低於2%，而將來這些記錄可能要改寫，低或負增長的頻率或會增加。

數據全面跌糟尚未到

事實上，目前香港的多線經濟數據都全面下跌，而且都是連續多個月錄得倒退，情形與2003年頗為類似。值得留意的是，香港近期有多項都在下跌。國際金融被新加坡趕超，失去「紐倫港」地位；中國社科院每年公布的城市競爭力，香港去年也被深圳奪走了榜首的地位；更嚴峻的是，評級機構標準普爾和穆迪也都調低了香港的評級。各種跡象均顯示，經濟差的時候尚未到來。

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