[摘要] 野心勃勃的宝能和安邦只想安静地做财务者吗？那未免步子迈得有点大。安邦和宝能的行为仍然充满不确定性，华润是否会再出手也未有定论。
面对大环境的楼市库存压力，万科作为房地产行业的龙头企业同时还正遭遇着一场与门外野蛮人的角力赛——十五年来大股东首次易主。
12月6日晚间万科发布公告称“宝能系”（深圳市钜盛华股份有限公司及其一致行动人前海人寿）合计持有万科A的股数达到22.11亿股，占总股本的20.008%，取代华润成为公司大股东。11月27日至12月4日，钜盛华前后7次买入万科共计5.49亿股，期间万科A股价不断飞奔，交易价格区间从每股14.37元飙到19.8元，涨幅接近38%，资本达近30亿元。
万科A 11月20—12月10 K线图
屡遭险资围剿 大股东之争进入白热化
钜盛华及前海人寿自今年1月开始买入万科A股，7月起便频繁加码且屡屡出手：7月10日举牌持股5%，7月24日再度举牌持股比例为10%，8月26日增至15.04%抢走华润股东宝座；9月华润两次增持挣回到15.29%的份额爬回宝座，谁知12月4日，宝能系四度举牌将持股数扩到22.11亿股，比例达20.008%赫然踹开万科大门。
紧接着，据万科7日发布消息称安邦保险已持股达5%，成为宝能系、华润和赢安合伙之后的第四股东。在劣币驱逐良币的时代，即便是行业龙头面对险资们庞大的资金流也无力阻挡野蛮人的入侵。事实上，近期包括万科A在内的龙头房企屡遭险资围剿，据不完全统计，在目前135家A股房企之中，已被险资侵入前十大股东的房企达到21家，占比达15.8%。
野蛮人看上了万科的什么
据统计2015年前11月，万科实现销售金额2282亿元，销售面积1820万平米，均已超过2014年全年的水平。公司的销售均价也从11909元/平方米，稳步上升到现在的12539元/平方米。在房地产下行的白银时代，万科仍然具备超强的盈利能力，再加上其高度分散的股权，这样一艘快速前进的庞大航母必会引来鱼虾来贴帮。
有分析称险资涉足房地产尤其是万科类的龙头企业，是因为行业巨头能够持续稳定地发展，稳赚不赔且有完善的职业经理人及事业合伙人制度。据不具名内部人士称，宝能系选择持股20%以上也颇有讲究：持股比例超出20%后可以以联营公司入账，“少于20%与大于20%大区别是，可供出售金融资产只能将收到的分红计入利润，联营公司则按持股比例将应占利润充分反映在报表中；也就是说，持股达到20%在财务上不算可售金融资产，股价波动也就不影响保险公司的财务报表业绩。”
从以上观点分析来看宝能系更像是给自己的资本找个自带功能的保险柜，而安邦的行为却使人再次生疑，增持前安邦与万科间没有任何交涉，脚尖也悄悄跨上了万科的门槛，可以肯定的是安邦搅局绝非站在万科的一边，莫非是宝能系图谋不轨派来的援兵？
万科股东达成攻守同盟 公司章程双重设防
宝能系和安邦的野蛮入侵不禁让人们想起了1994年的“君万之争”，当年君安张国庆登门叫嚣要给万科管理层提些意见差点瓦解万科管理层，可当时君安仅是承销万科3%左右的B股却勾结其他股东企图翻覆万科。20年后也就是2014年的3月，郁亮在春季例会中再表露出对“野蛮人”的担忧，并顺势提出了事业合伙人制度。随后不久，万科为防御恶意收购成立了“赢安合伙”作为事业合伙人制度”的运作实体平台。并在资本市场上买入自家股票，成为仅次于华润的二股东，将自己的命运握在手中。
并且，从万科去年6月颁布的新公司章程来看，管理层早就对今天这种情况做好了防范：要成为万科控股股东或实际控制人，容易的条件是要持有万科30%以上的股份。然而并不是随便哪家公司可以轻易做到的，因为一旦持股达到30%，就将触发全面要约收购，收购成本将近2000亿；此外，万科董事会任期为三年，目前在任的董事会将持续到2017年，宝能系持股20%后，虽然可以提请召开股东大会，但要改组董事会，需要50%以上拥有表决权的股东投票表决通过；若想增补董事，起码需要2/3以上的股东投票表决通过，所以宝能系想要进入万科董事会，快也需要一年多以后。何况万科是股权高度分散的企业，即便大股东发生变更后，也不存在控股股东和实际控制人。
险资抢筹实现寄生共赢 不确定因素仍需提高警惕
虽然日前宝能系和安邦保险集团也纷纷表示，对万科的增持主要是出于对万科未来发展前景的看好，没有计划改变万科董事会和管理层的意愿。至少就目前的表象来看险资的目的不是控股，而是从股价中获利。反过来从万科一方来看，险资入侵也并非坏事，经过前一段时间前海人寿的抢筹，此前11月30日至12月3日，万科连续四个交易日大涨，其中，12月1日、2日两日连续涨停，这是万科上市以来首次出现连续涨停。
但是事情真的就这么简单？野心勃勃的宝能和安邦只想安静地做财务者吗？那未免步子迈得有点大。安邦和宝能的行为仍然充满不确定性，华润是否会再出手也未有定论。野蛮人如土狼般步步紧逼，从此地产大鳄便不能安眠。以前不乏有过同样股权分散的大房企被野蛮人攻击，金地被安邦骑上头的教训依然历历在目，所以不论财务是不是插足者们的幌子，房企都应时刻保持警惕。
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