深市公司去年盈利增速大幅放缓 创业板盈利增速最快

新京报  作者：吴敏  2012-04-28 06:46

[摘要] 上市公司年报披露接近尾声，深交所昨日发布业绩情况简析指出，截至26日晚间除1家公司未披露年报外，深市1428家公司营业收入增长17.99%，净利润同比增长6.91%，而深市2010年的净利润增速为38.08%。

上市公司年报披露接近尾声，深交所昨日发布业绩情况简析指出，截至26日晚间除1家公司未披露年报外，深市1428家公司营业收入增长17.99%，净利润同比增长6.91%，而深市2010年的净利润增速为38.08%。

创业板盈利增速最快

深交所昨日披露的数据显示，深市包括主板、中小板、创业板在内的三个板块中，主板盈利增速最慢，而创业板最快。深市整体营业收入较上一年增长17.99%，其中主板、中小板和创业板的增长率分别为15.79%、22.83%和26.27%。

深市整体净利润同比增长6.91%，其中主板、中小板和创业板的增长率分别为5.00%、8.89%和12.83%。

与2010年深市公司盈利增速相比，2011年深市公司营业收入增速下降16.8个百分点，净利润增速下降31.2个百分点。

数据显示，同处经济景气程度下降周期中，创业板公司整体盈利能力突出，其平均净利润增速领先于深市全部上市公司5.92个百分点。

深交所认为，创业板公司聚焦细分行业，呈现轻资产特征并具有相对较高的研发投入比例，一定程度上有利于其维持较高的销售毛利率。

数据也显示，2011年创业板上市公司平均毛利率达35.22%，显著高于主板和中小板，显示了较强的盈利能力。

利润集中度进一步提高

在深市主板市场上，去年蓝筹公司的业绩集中度进一步上升，的几间公司盈利占全部主板公司比例继续上升。

深交所数据显示，主板净利润前10位的上市公司合计实现净利润589.06亿元，占主板公司总体净利润的35.74%，上升了5.74个百分点。10家上市公司2011年平均净利润增速为28.75%，高于主板公司总体增速近24个百分点。这些公司多处于制造业、房地产、金融行业中。

■ 观点

“企业盈利预期继续下调”

博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为，在实体经济层面，产业的亮点仍然不多。对比2010年与2011年两年的产业变化情况，中上游行业毛利率普遍呈下滑趋势。制造业的费用成本提升整体显著。

年报的风险逐步释放完毕，但从陆续发布的一季报来看，市场对2012年的盈利预期继续普遍向下调整似乎正在得到验证，超预期的亮点屈指可数。

■ 相关

上市公司遇三大难题

深市公司交出了2011年年报，也暴露出上市公司在目前宏观环境下存在的问题。从数据看，有三方面的问题值得者关注。

增速减缓

以深市为例，上市公司营业收入和净利润的增速，均较上年下降超过10个百分点，主板亏损公司增加12家，创业板首次出现亏损公司。

部分行业甚至出现大幅下降，深市601家开展出口业务的公司，当年主营业务收入下降的有279家，占46%。此外受到产能以及补贴政策影响的光伏行业，净利润降幅达到23.5%。

成本上升过快

在去年通胀的大背景下，上市公司成本也快速攀升。剔除金融企业，2011年深交所上市公司营业成本增速为18.90%，高于营业收入增速近0.8个百分点。

受加息的影响，主板475家上市公司财务费用同比增长28.14%，其中利息支出同比增加12.16%。劳动力成本方面，2011年主板、中小板和创业板上市公司职工平均薪酬支出涨幅分别为16.91%、15.48%、12.52%。

资金吃紧

由于稳健货币政策的实施，货币流动性收紧，加之存货和应收账款占用资金的增加，三个板块上市公司均出现不同程度的经营活动现金流下降问题，主板、中小板和创业板上市公司经营活动现金流降幅分别为55.15%、84.89%和95.83%。2011年深交所上市公司经营活动现金流净值降幅为70.81%。

个别行业尤其明显，如深市地产行业，因存货水平继续增加，平均现金流量净额为-6.01亿元，整体资金压力凸显。

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