[摘要] 此番回归A股能演变成现实，加上新加坡政府产业的公司GIC的协助，首创置业在融资方面或将呈现出新的局面。
如果此番回归A股能演变成现实，加上新加坡政府产业的公司GIC的协助，首创置业在融资方面或将呈现出新的局面。
回A之路
2月1日晚，据中国的证监会发行部IPO申报企业基本信息情况表显示，已于在香港上市首创置业已向证监会提交上市申请，其目前状况为“落实反馈意见中”。
资料显示，此次的回归A股市场，首创置业申请在上交所上市，保荐机构为中国银河证券。
事实上，自从03年的成功在香港上市后，首创置业就曾多次传出回归A股的消息。
04年2月，在香港的上市半年多后，首创置业便公布了A股发行计划，计划筹资30亿元人民币。之后由于财务因素和证监会放缓新股发行节奏的原因，该申请被证监会口头驳回。
三年的之后，07年8月9日，首创置业发布公告称，公司计划在上交所发行不超过14亿股A股，募集资金14.7亿元发展及兴建北京国际，4.5亿元发展北环，26.1亿元发展天津滨海新区住宅项目，13.7亿元发展成都东三环路住宅项目。
不久，时任首创集团总裁刘晓光高调宣布，“首创置业的A股的上市计划已通过董事会决议，待9月召开股东大会表决之后，即交证监会审批”。
08年3月，刘晓光公开声明，回归的A股的方案已通过股东大会审议。
但由于08年的金融危机的影响，及其后国内A股市场IPO大门的紧闭，首创A股发行计划再次搁浅。
09年，首创置业的继续积极推进A股发行，并于当年9月25日获权发行A股，但因各种原因未能在一年的期限内发行，不得不再次申请延期。
2010年10月8日，首创置业提交的A股发行延期申请。但由于此时正值收紧、房地产调控正严厉，所以，首创置业自己人也认为，“就目前的A股融资市场来看，由于受政府政策调控的影响，房地产整个板块的融资暂时是很难推进的。”
回归之因
如若此次首创置业成功的回归A股市场，那么从04年首次申请开始，首创置业足足等待了。
对于回归A股市场，刘晓光认为，“我们通过"A+H"的模式，可以打开国内外两个融资渠道，一方面提升企业度，另一方面可以获得更多发展资金。”
他并不讳言通过回A获得资本的目的，“相对于的H股，A股股价平均要高出70%。”通过A股上市，首创置业可获得更强有力的资本，这是的资源，有助于企业在激烈的竞争中保持地位，刘晓光如是称。
尽管首创置业相关人士之前曾多次表示，即便A股的发行受阻也不会影响到公司的计划。因为在A股发行之外，首创置业还有银行贷款、信托等融资渠道。但是，我们注意到，自从在香港上市后，首创置业在境外市场融资行为并不多。
首创置业者关系主管张燕雯透露，“作为一家H股上市的国企，在境外融资需要证监会、国资委批准，再融资比较困难，加上房地产是不受欢迎的行业，所以自03年香港上市近10年来，首创置业只完成一次增发，且只有6亿港币。”
在没有其他融资运作能力的条件下，扩大规模的方法就是在项目层面与其他公司进行合作。
分析人士指出，自从在香港IPO之后，首创置业的融资行为多是通过其第二大股东GIC对各个地方公司的直接完成的。
“首创置业是GIC当时的家内地公司，且目前仍是其合作伙伴。截至目前，双方合作项目达17个，在这些项目上，GIC得到的回报比较高，都是其最初的好几倍。所以双方的合作是持久的”。张燕雯女士称。
在06、07年时候，双方以中外合资公司的形式拿下了许多房地产项目，但之后受雷曼兄弟破产的影响和国家外汇管制的原因，GIC在首创项目的直接渠道明显收窄。
分析指出，在境外市场上市的大型国企有通过不断融资以壮大实力的需要，但通过境外市场进行IPO比较容易，而进行再融资的难度较大，因此回归A股市场就成为一个比较好的选择。
回归A股的话，一是可以增强融资的能力，二是一旦国内A股上市，GIC和其他外资机构可以通过合格境外机构者额度来购买首创置业在A股的股票，绕开不能结汇的问题。国泰君安分析师如此分析首创置业回归A股的动机。
GIC是继首创集团之后首创置业的第二大股东，目前持股比例为8.14%，其在首创置业的股权由RecosiaChina间接持有。
就在2012年1月20日，首创置业以7.59亿的代价从RecosiaChina附属公司收购其所持有的4个项目部分股权，全权控股这4个项目。未来，首创置业还有可能回购RecosiaChina持有的项目股权。
首创置业认为，此举将增加集团流动资金，提升整体资金利用效率及减低整体融资成本。
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