[摘要] 金九踏空，银十褪色，北京楼市提前过起“小寒假”。为了吸引有限的购买力，北京各楼盘进入“明降”阶段，但市场观望情绪转浓，成交量难有起色；再加上信托受限，信贷紧缩，一向号称资金状况良好的开发商开始通过卖股权、卖土地、抛售金融资产、借道私募基金等多种途径回流资金。
金九踏空，银十褪色，北京楼市提前过起“小寒假”。为了吸引有限的购买力，北京各楼盘进入“明降”阶段，但市场观望情绪转浓，成交量难有起色；再加上信托受限，信贷紧缩，一向号称资金状况良好的开发商开始通过卖股权、卖土地、抛售金融资产、借道私募基金等多种途径回流资金。
案例
万通转让子公司49%股权
10月15日，万通地产发布公告，宣告其借道信托成立房地产基金的融资进程完成，万通将持有的全资子公司-北京万通时尚置业有限公司的49%股权作价28367万元以及8860万元债权转让给万通基金。
资料显示，该基金为万通与华润深国投信托有限公司于9月21日共同发起设立，规模为3.726亿元，万通和华润信托共同出任基金管理人，共出资400万认购份额，万通地产出资1860万元作为有限合伙人；其余3.5亿元由华润信托募集。
突围
房企借道私募基金
业内人士表示，万通在“左手倒右手”后，用两千万资金撬动了高，顺利将3.72亿元现金“落袋为安”。当记者向万通咨询上述交易的详细情况时，公司相关人员表示，由于合作方是国企较为低调，公司目前不愿多做回应，但可以肯定“交易合法、合规”，此次股权转让将有利于推进公司主营业务的发展，有效拓展融资渠道。
“简单地说，华润信托为万通设计了一个融资产品”，北京一位信托业资深人士告诉记者，虽然打着“基金”的名义，但本质和集合类信托产品没有差别。据他了解，万通这个项目为3（2+1）年期限（两年可赎回）、预计年化率在8%-20%浮动，主要万通的商业和住宅项目。
“目前确实是私募基金发展的机会”，民生银行(600016,股吧)地产金融事业部首席分析师董续勇告诉记者，他们上半年参加了很多房地产信托的发行，下半年由于政策收紧，这块业务量少，而私募基金的较宽松，对规模和速度都没有限制。
趋势
卖股卖地减压资金链
事实上，由于目前政策对房企银行借款、房地产信托、股票市场再融资都卡得较死，利用信托渠道募集私募基金补充现金流已经成为绿城、金地等房企的主要融资手段。
10月19日，记者从第二届地产金融创新峰会获悉，今年以来，开发资金的来源自筹资金占41%，定金和预付金占25%，贷款占16%，其他的18%包括了信托、基金、民间借贷在内的多种方式。
伟业我爱我家(博客,微博)集团常务副总裁胡景晖表示，从限购到现在8个月，市场处在一个高度的僵持状态，销售回款很困难，开发商要扛住价格，融资的手法开始多种多样。
如国企中粮地产(000031,股吧)于10月9日宣布，截至9月30日公司已通过上交所交易系统出售公司持有的招商证券(600999,股吧)521.46万股，初步测算中粮套利约4000万元，算上此前1月、3月的两次抛售，中粮套利近3.92亿元，以补充主营业务资金。
而对大多数中小房企而言，更常见的行为是卖土地。“现在接触的卖地企业很多，这些公司因为对市场不看好，不愿意自己开发，”融创中国董事长孙宏斌告诉记者，上半年能拿到钱的就是胜利，下半年资金明显变紧，但他对价格、风险控制等要求较严，目前对方期望值都过高，还未有成功交易。
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