[摘要] 央行２６日公告显示，于周二例行公开市场操作中发行的１０亿元一年期央票利率落在３．４９８２％，连续四周持平，略低于一年期定存利率。多位分析人士表示，下半年货币政策将趋于稳定，加息可能性不大。
央行２６日公告显示，于周二例行公开市场操作中发行的１０亿元一年期央票利率落在３．４９８２％，连续四周持平，略低于一年期定存利率。多位分析人士表示，下半年货币政策将趋于稳定，加息可能性不大。
央行昨日以价格（利率）招标方式发行了１０亿元１年期央票，价格为９６．６２元，参考率为３．４９８２％。自６月２８日起，１年期央票利率一直保持稳定，已是连续四周持平。
中信证券宏观经济分析师诸建芳在六月末时曾预测，央行货币政策正在回归政策状态，逐步结束“负利率”时代。一年期央票通常被视作基准利率的风向标，中信证券分析认为，金融机构人民币存款基准利率在３．５％的水平是保持货币政策中性，通过７月７日的一次加息，一年期定存利率已经达到这个水平，因此他认为今年下半年加息的可能性不大。
申银万国证券研究所宏观分析师李慧勇表示，下半年的通货膨胀会维持高位回落，全年呈现倒Ｕ型。如果通货膨胀的情况按照预期稳定下来，下半年加息的必要性已经不大了，“不过，考虑到国际热钱等不确定性的因素，预计下半年还会上调１至２次存款准备金率，以应对国际资金流动。”
中财分析师认为，７月是央行年内一次加息的分析声音已经很多，其主要原因是上半年宏调有过度嫌疑，而紧缩流动性又没有起到降低通胀的效果，因此下半年宏调方向势必改变。另一方面，由于宏调过度，目前众多中小企业面临严峻的资金流压力，有数据显示目前部分地区民间借贷活跃，有的高利贷利率甚至是银行借款利率的１８倍以上，这从侧面反映出我国中小企业目前的生存困境。
昨日发行的１０亿元１年期央票，发行量较上周的５０亿元减少４０亿元，无正回购操作。公开数据显示，本周公开市场到期资金继续创２月份以来新低，仅为３４０亿元，较上周缩减１１０亿元。
统计显示，今年前６个月当中，除３、４月份因到期量过大而增加了正回购规模外，其余月份均为千亿元上下。而本月前几周已累计正回购达２５６０亿元，回笼任务或已达标。
交通银行金融研究认为，在目前利率水平已经超过过去十年的中值、下半年物价涨幅逐步回落、担忧中外利差扩大加剧资本流入和利率上调进一步抬高中小企业融资成本的情况下，加之决策层对进一步调高利率持谨慎态度，预计年底之前存贷款基准利率再次调整的可能性不大。
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