地产业务扭亏为盈 路劲再传分拆上市

观点地产网  2011-03-23 10:45

[摘要] 近日，路劲基建发布2010年度业绩。截至12月31日止末，录得股东应占溢利6.25亿港元，其中房地产业务销售年度溢利就达4.82亿。

近日，路劲基建发布2010年度业绩。截至12月31日止末，录得股东应占溢利6.25亿港元，其中房地产业务销售年度溢利就达4.82亿。

自收购顺驰地产以来，路劲一直在重组地产业务，历经3年，地产业务恢复盈利能力，整体毛利润率从2009年的12%升到31%。

盈利提升

2006年，路劲基建收购顺驰，2008年度的业绩报表首次合并顺驰地产，但随后地产业务连续两年都录得亏损。其中2009年，录得股东应占溢利为7.28亿港元，但房地产业务录得亏损一千万。

中航证券首席研究员杜丽虹表示，2006年以前，路劲基建的绝大部分收入来自路费业务，在收购顺驰后，地产业务的收入和现金流贡献不断提高，到2010年中期已经了贡献了总收入的84%，贡献了现金回款的90%。

 

在2010年路劲房地产业务不断提升的情况下，其所录得的利润也远远超过了公路收费这一原主业。

路劲基建称，由于2009年出售两条收费公路项目权益而录得5.79亿港元的收入，若扣除此部分收入，2010年税后利润上升319%。而这个上升幅度反映了房地产业务的大幅改善。

公开资料显示，2005年上半年，在收购顺驰之前，路劲的总资产及净资产分别为75亿港元和50.9亿港元。2006年上半年，集团收费公路项目总车流和收入为集团带来51亿港元现金流入。

而到了2010年，路劲基建总资产及净资产分别为276.86亿和104亿。业绩显示，2010年全年收入49.42亿，全为房地产业务所贡献。

事实上，去年一年路劲地产业务的平均销售价格已经达到了10000元/平米，远远超过2008年6249元/平米的水平，这保证了其房地产业务板块的利润提升空间。

中航的一份研究报告指，路劲地产业务当前效率水平虽然仍低于行业平均水平，但地产业务的盈利释放和效率恢复将创造未来的价值增长空间。

上市目标

随着地产业务盈利能力的不断恢复，路劲地产又一次传出将在2011年冲刺上市的消息。

一位接近路劲地产的消息人士近期向观点地产新媒体透露称，路劲正在寻求分拆房地产业务以求单独上市，路劲方面希望该上市进程能在今年内完成。

为了进一步做好上市资产包，路劲2010年明显加大了房地产业务的投入。据路劲年报显示，2010年路劲通过招标及拍卖形式取得位于广州荔湾区、北京昌平区、上海嘉定区、无锡滨湖区合共四块住宅及商业综合用地，可建楼面面积达到61万平米。

除此之外，2010年6月份，路劲完成了河北石家庄国际城项目的收购，额外为集团增加了20万平米的可建楼面面积。这一系列土地收购之后，截止2010年底，路劲地产的土地储备已经达到约520万平米。

而一个不为人所注意的动作还在于，2010年8月，在天津市政府的协调下，路劲与顺驰地产的有关争议得到了和解。路劲撤销了对SuncoRealEstateInvestmentLimited原主要股东在香港的法律诉讼。有关索偿则交由天津市政府以调解的方式解决，目前该方案正在进行资料审核。

这似乎是路劲在为地产业务的分拆上市扫除障碍，事实上，当前香港资本市场的情况似乎也已比10年时宽松许多。

3月23日也即今日，内地房企莱蒙国际将正式在港交所挂牌上市，这将成为今年在港上市的内地房地产企业。而此前，因市场情况不够明朗，莱蒙国际已经多次推迟上市计划，此番挂牌成功，资本市场的活力似已慢慢恢复。