[摘要] “进入2011年,房企融资步伐再次加速,并且呈现多元化特点。记者统计发现,今年截至3月中旬,已有19家房企参与融资,资金规模达到706亿元。房企资金压力可见一斑。” 融资渠道多元 3月9日,厦门建发称,拟发行6亿元期限为5年的中期票据,目前已获中国银行间市场交易商协会注册。
“进入2011年,房企融资步伐再次加速,并且呈现多元化特点。记者统计发现,今年截至3月中旬,已有19家房企参与融资,资金规模达到706亿元。房企资金压力可见一斑。”融资渠道多元 3月9日,厦门建发称,拟发行6亿元期限为5年的中期票据,目前已获中国银行间市场交易商协会注册。募集资金中3亿元拟用于补充公司旅游及会展板块营运所需资金,另外3亿元将用于偿还现有银行贷款。
记者发现,这已经是今年第19家参与融资的房企了。在此之前,融创中国、盛高、宝龙、华侨城、碧桂园、恒大、中骏置业、首创置业、世茂房地产、嘉凯城等房企相继抛出融资计划。 恒大是目前房企融资规模的。恒大1月14日宣布发行92.5亿元人民币债券(以美元结算),包括55.5亿元于2014年到期的优先票据、37亿元于2016年到期的优先票据,利息分别为7.5%和9.25%。
初步计算,这19家房企的融资总规模已达到了706亿元。这一数字已超过房企巨头保利地产在2010年全年实现的662亿元销售金额。 资金压力凸显 加速融资背后是房企日益凸显的资金压力。这在融资目的上显现出来,房企积极融资筹得资金主要用于三个方面:一是为新增物业发展项目提供资金,二是偿还银行贷款,三是用作企业一般用途。 部分房企现金已难以满足自身发展。Wind数据显示,截至3月10日已披露的19家上市公司年报显示,去年度经营活动产生现金流净额总计333.909亿元,而这19家公司2009年现金流净额合计为182.88亿元,其中有13家房企现金流为负值。
对于发债融资,恒大董事局主席许家印就表示,主要是为了应对今年楼市宏观调控。预计2011年政府仍会加大楼市调控力度,市场将发生较大变化,此次发债可以使公司的经营更加稳健。
积极寻找通道、多元化融资、不惜高息成本,也从另外一个方面显出了房企资金的压力之大。 如今海外“寻钱”已成为常态。碧桂园、恒大、合生创展、瑞安、世茂房地产、首创置业不约而同地选择了海外融资,采取的形式为优先票据、债券等。一位不愿具名的业内分析师称,海外融资有8%~15%的高息,比国内银行贷款要高5个百分点左右。
中房信分析师崔琳指出,“伴随银行信贷逐渐紧缩,房企融资渠道变窄,再加上开发企业通过销售物业回笼实现资金回笼的预期不明朗,渠道多元化成为此轮房企融资的特点。在直接融资中,债券和优先票据正被越来越多的上市房企所使用。”房价或现暗降 房企融资之路并不平坦。融创中国近日宣布融资计划搁浅,无独有偶,鹏瑞利中国赴新加坡上市计划同样搁浅,此外,大连友谊、中天城投、海印股份3月份也都终止了房地产业务再融资申请。
标普地产分析师符蓓指出,如房企继续高频率发债,将面临重大再融资风险。因债务到期时间集中在短短几个月内,如房地产市场或资本市场状况在债券到期日时无法发挥支持作用,则部分发债人将出现财务困难。 德意志银行报告指出,开发商通过快售获取现金流的能力有助于应对潜在信贷紧缩和价格下降的情况;而正在加速发展的开发商,如雅居乐地产、绿城中国、富力地产和世茂房地产等,受到的影响可能会更大,主要是因为它们对于信贷控制的应对能力不足。
莱坊房地产经纪(上海)有限公司研究及顾问部董事杨悦晨指出,“销售下滑、融资受阻,资金链出现问题时,肯定是可能的结果之一。明着可能在市场上不大好听,估计会有部分房企采用一些比较隐蔽促销手段进行操作。”
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