2月新增信贷回落 市场预期3月小幅反弹

上海证券报  2011-03-16 06:39

[摘要] 最新公布的2月份新增信贷、M2增速双双回落。然而，在“早放款早收益”原则下，商业银行储备的信贷项目并不能被压抑太久，有银行人士预期前两月的信贷紧缩或许为3月份新增信贷留出一定空间。

公布的2月份新增信贷、M2增速双双回落。然而，在“早放款早”原则下，商业银行储备的信贷项目并不能被压抑太久，有银行人士预期前两月的信贷紧缩或许为3月份新增信贷留出一定空间。

2月份新增贷款为5356亿元人民币，低于此前市场预期的6000亿元；而广义货币M2同比增幅降至15.7%，是自2008年12月份以来的最缓慢增长，也低于2011年全年增幅16%的目标。

某大行企业银行部人士认为，2月信贷增速回落可能是由于春节假期因素、房地产紧缩政策导致住房按揭贷款下降、以及银行收紧信贷等诸多因素共同导致。“房地产持续收紧，预计未来居民贷款中住房按揭贷款仍会进一步下降。”该人士说。

而某外资行资深人士进一步指出，在非金融企业贷款方面，2月份贴现票据减少了712亿元人民币，这也说明银行希望通过压缩票据来满足贷款限额的要求。“层严控信贷，尤其是会差别上调存款准备金率，这也会抑制银行的放贷冲动。”

在收紧信贷的同时，商业银行也普遍采取了以价补量的方式。据了解，部分银行对于缺乏议价能力的中小企业贷款利率，上浮了15%-20%左右，款上浮利率则更高，甚至达到50%以上。

招商银行行长马蔚华3月初在政协委员提案中就表示，当前因银行资本和规模双约束对小企业贷款构成了巨大压力，建议在实施信贷总量调控时，将小企业从一般企业中区分开来，对小企业贷款规模进行单列，并按一定比例打折计算。

“数据说明了2月份信贷供应量急剧紧缩以及融资成本持续上升的状况。2011年1、2月份新增贷款总额为1.57万亿元，低于去年同期的2.09万亿元水平。这导致了相对于基准利率而言，有效借贷利率明显过高的结果。”巴克莱资本经济学家常健表示。他还说，1、2月份期间，存款准备金率在5个星期内上调两次，这也使得市场利率变得更加不稳定。

而综合多家券商分析师观点，由于面临着CPI上行、大量流动性等挑战，央行在2011年上半年仍会保持相对偏紧的政策基调，继续运用利率、差别存款准备金制度等政策工具。

对于3月新增贷款量，常健预计可能会出现小幅反弹，因为1、2月份新增贷款总额为1.57万亿元，约占7.5万亿元贷款总量目标的21%、或7万亿元目标的22.5%，在不超过央行所制定的全年目标范围内，为3月份新增贷款留出了空间，预计约为5200亿元至6700亿元人民币。

“银行有盈利需求，越早放款越早体现。现在银行普遍储备大量信贷项目，不可能压抑太长时间，有投放空间就一定会满足。”某股份制银行人士认为。