针对高价发行、新股发行速度过快、房地产企业再融资收紧等问题,证监会主席助理朱从玖给予了回答 ———
■正和国土部研究地产企业上市问题
最近,关于房地产企业再融资收紧传闻越来越多,对此,朱从玖坦陈,证监会确实和国土资源部就房地产企业上市的合规性问题进行研究。证监会希望企业上市之后更加规范运行,在专业领域需要和主管部门进行沟通、协调。
“在发行实践中,证监会会对一些特定关注的行业,征求相关部门的意见,比如限制性行业,会向国家发改委征求意见。而房地产行业也比较特殊,在特殊的环境下,在土地使用权、预售房等方面都有很多政策要求,证监会希望公司上市后能稳定运行,因此要和这些行业的主管部门协调。”朱从玖说。
对于目前市场普遍关注的银行业再融资问题,朱从玖指出,2009年以来,由于国家实施宽松货币政策,银行在应对金融危机方面,按照政策扩大了信贷规模,对我国经济企稳回升做出了很大贡献,但同时需要考虑的问题是,这些大金融机构的资本充分不充分。面对大的信贷规模,要求银行及时补充资本金。
“看到巨额再融资,市场比较敏感,对此,我们和银监会也有过沟通,基本上有以下几方面的考虑:首先,银行应使用自己的利润来补充资本金,不少银行前几年已经这么做了;如果不能用利润来补充资本金,那么可以从老股东那里拿钱,比较常见的是配股,再有也可以考虑银行附属资本充足率是不是还有空间,如果这些方案都不能满足,再考虑定向发行。”朱从玖强调。
■没对公司定价做窗口指导
“高价发行”广为市场诟病,认为是新股连连破发的“直接推手”。对此,朱从玖表示,部门不具备判断发行价高低的能力,定价市场化也主要是基于这个道理。
提到定价市场化,朱从玖表示,去年新股发行重启以来,没对任何公司定价进行过窗口指导。对于有些发行市盈的公司,证监会提请发行人和承销商刊登公告,向者提醒风险。
“如果新股上市有比较大的正,这将驱动者继续关注新股,导致新股定价高;如果新股上市正不明显,甚至出现跌破发行价的情况,者就会谨慎考虑参与。”朱从玖说。
朱从玖透露,下一步新股发行改革仍将“分步推出、逐步完善”:一是针对市场薄弱之处,进一步完善市场约束机制,推动市场主体归位尽责;二是在询价、定价环节,进一步强化询价对象的责任,加深对定价过程的认识。
■者要有自己的逻辑判断
“新股发行制度改革的背后是完善市场约束机制,和市场主体归位尽责。”朱从玖说。
朱从玖说,发行环节是整个资本市场形成的初始阶段,涉及的基本规则和制度重要,在发行制度改革深化过程中,将涉及存量发行、券商配售和网下配售股份的锁定问题。
对于个人者,朱从玖提醒,股票的定价复杂,经常有一些市场人士声称找到黑马,能帮你赚钱,这并不可信。“证监会经常接到一些类似的投诉,者因轻信遭遇严重亏损。市场上每个人都应该有自己的判断,一些机构和分析师尽管经验多一些,专业能力强一些,知道的公式多一些,但这都是一家之言,者要有自己的逻辑判断。”
他强调,相比较二级市场,新股定价更加复杂,因为这些公司还没有经过市场的充分检验,上市之后有可能跌破发行价、涨幅过大或涨幅较小。
■新股扩容提速给市场再添压力?
近期,新股发行节奏明显加快,有观点认为新股扩容提速给市场调整再添压力。对此,朱从玖说:“新股发行是不是影响了股市的走势,我回答不了,但在之前的上海研讨会上,一些市场研究人员对历6次IPO重启之后的市场走势进行了分析,包括暂停IPO之后的走势,发现暂停IPO之后,市场并没有因此停止下跌,新股扩容之后,市场也没有停止上涨的步伐。”
朱从玖提到,去年IPO重启以后的市场情况也对这个结论予以验证,去年IPO融资2000亿元,但市场上涨了50%多。一些市场人士得出的结论是,市场走势好的时候,有更多的新股上市;市场走势不好的时候,新股上市则比较少,因为人不愿意买股票,发行人很难以理想的价格卖股票。
(责任编辑:王思翔)
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来源：华夏时报 王冰凝
而目前，开发商的资金来源正在逐渐减少，但资金需求仍在不断被放大。
据了解，逾700亿房地产上市公司再融资正在证监会排队，期望被放行，但目前仍无音讯。据记者咨询证监会相关部门，相关负责人也称目前尚无消息。
目前约有十多家地产上市公司递交了再融资申请，其中招商地产和万科均在去年中期即递交了增发申请，万科拟增发100亿元，招商地产则拟增发56亿元。其余递交增发计划的企业还包括苏宁环球、上实发展、万通等。
700亿再融资一直搁浅的主要原因是2009年9月，国土资源部正式介入房地产企业上市和再融资的审批之中，主要负责审核上市房企土地是否存在违规现象及是否符合融资条件等。但国土资源部开展打击囤地等土地违规的专项整治工作一直在进行中，导致上述700亿再融资一直未被审批。
除此之外，近期，银监会还下发了再次收紧房地产信托的有关通知，《通知》明确指出，信托公司不得以信托资金发放土地储备贷款。
2009年以来，信托融资是多家地产商极为倚重的一个融资渠道。其中绿地集团就曾多次依赖信托融资而度过资金危机。
“2009年以来，许多开发商开始狂热追逐土地，在信贷资金收紧的情况下，这些开发商的资金肯定会面临着考验。”丰润世际地产分析师认为。
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