[摘要] 樓市出现泡沫的形式，主要表现在樓价急剧上升，升得与广大用家的购买力脱节，但者与投机者依然盲目看好，不惜倾力入市，令樓价依然可以升个不亦樂乎。于是地产商继续高价抢地去发展，银行不顾风险去增加房地产有关的贷款...
虽然内地的房贷政策有开始收紧的趋势，但近月内地的樓市却日趋活跃。自10月份开始，各大城市的交投量都大幅增加，令樓价不断创出歷史新高。在这种情况下，市场上不断有人提出疑问，内地樓市是否已有泡沫？
要回答这个问题并不难，因为有泡沫是市场经济的常态，只要不是在萧条期，市场多少有点泡沫，关键是泡沫有多大？是否已有爆破的危险？
樓市出现泡沫的形式，主要表现在樓价急剧上升，升得与广大用家的购买力脱节，但者与投机者依然盲目看好，不惜倾力入市，令樓价依然可以升个不亦樂乎。于是地产商继续高价抢地去发展，银行不顾风险去增加房地产有关的贷款，令樓宇的供应量远超市场可以吸纳的水平。结果，樓宇的空置量愈來愈高，者没法得到合理的。当市场上的资金被耗尽的时候，樓价就无法持续上升，感到失望的者就会选择離场，一时间樓市就兵败如山倒那样出现惡性循环，樓价有如插水一样直落，大量者因而被套住，变成了资不抵债，需要一段很长的时间，市场才能恢復元气。
以上的情况美国与杜拜都发生过，但中国的情况与他们有很大的不同。他们是自己积累不足，仍拼命贷款去发展；但中国人却知悭識俭，有良好的储蓄习惯。近月，人们在房地产方面的虽然增加了，但是银行裡仍有大量未耗尽的存款。通常在泡沫爆破前，都不会有这样的现象。
由于中国经济正在迅速转型，农村人口正不断流入城市，房地产的刚性需求很大。所以，即使有时房屋的空置量高了一点，但因为不断有新生的需求补充，资源不会长期被浪费。
另一方面，由于中国的生产力仍在不断上升，人们的收入亦在不断上升。在这种情况下，樓价与购买力脱节的情况不会持续太长时间。因此，中国的房地产者比其它地方的者都对后市有信心，往往倾力坚守阵地，不肯退让。所以，中国房地产市场的调整，很多时都只反映在成交量的萎缩上，甚少表现在价格的大幅回落上。很多时，樓价在高位徘徊一段时间后，购买力就会慢慢地追上來。原先偏高的樓价，亦会逐步合理化。
此外，内地的一些大城市，如上海、北京之類，它们的资金收集区很大，以至当地的樓价所反映的，并非只是当地人的购买力，还得反映先富起來的人的偏好。在这類城市，无可避免会出现樓价与购买力脱节的情况。而者在这類城市的时候，亦早有心理准备，要接受比较低的租金。这种情况一样出现在其它国家的大城市，并不足以导至地产泡沫爆破。
转载自：施永青的博客
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