上半年双降背后，兴业银行：贷款增长了也没用

摘要：贷款增长了也没用，净息差下滑（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

信用卡风险问题，兴业银行做了回应。

兴业银行2023年的中期业绩发布会上，针对投资者较关心的信用卡风险管控问题，兴业银行党委副书记、代行长陈信健表示，随着经济复苏、客户条件改善、信用卡运营能力的提升，兴业有信心以最快的速度让这块业务走上健康发展之路。

地方平台债务问题，2023年8月30日，该行发布的2023年中期报告也做了回应。

相较于一季度的表现，详见《9万亿大行高层变动！兴业银行今年“有点烦”》（2023年7月19日），二季度该行业绩总体有所改善。

近期以来，除了信用卡风险、地方平台债务问题，兴业银行新闻比较多，行长退休、屡收罚单。

又到公司半年度业绩发布季，近期，杠杆游戏和杆友一起拆中报。有特别感兴趣、想看的企业欢迎留言告诉我。

今天我们一起看看兴业银行的这份中报，从中既可以思考银行业的一些共同处境、感触中国经济的一些脉动，也能看到兴业银行自身面临的一些问题。

1、营收利润继续下滑背后

2023上半年，兴业银行取得了超1110亿元的营收，绝对数字不差，但是很遗憾，2022年同期，该行营收超1158亿元。相较于2022年同期，下滑了4.15%。

客观说，相较于一季度，二季度表现不算差。

2023年一季度，兴业银行录得营收554.10亿元，而2022年同期该数字位594.03亿元，同比下滑6.72%。

整个上半年只下滑了4.15%，说明二季度同比下滑幅度稍弱于一季度。

利润方面的情况类似，2023上半年，该行归属净利润为426.80亿元，2022年同期为448.87亿元，同比下滑了4.92%——注意，这个下滑幅度稍高于营收下滑幅度。

2023年一季度的情况类似。

当时归属净利润，251.15亿元，而2022年同期为275.78亿元，同比下滑了8.93%。

如果这样对照，也可以发现二季度的归属净利润表现算是有改善，从单季度同比来说，基本回正。

扣非净利润的表现，大致逻辑相似，杠杆游戏就不多说。

每股收益指标，自然也是下滑的。

另外，同期实现非息净收入391.90亿元，同比下降9.75%。其中，手续费及佣金净收入158.17亿元，同比下降30.25%；其他非息净收入233.73亿元，同比增长12.67%。

主要是公司积极把握债券市场波动机会，债券资产投资收益同比增加。

手续费及佣金净收入同比下降的主要原因是，存量理财老产品规模压降以及资本市场波动，理财老产品可兑现收益同比减少。

剔除相关因素影响，兴业银行非息净收入同比基本持平。

财富管理业务加快转型升级，理财净值型新产品保持稳健增长，实现理财新产品收入28.23亿元，同比增长3.98%；

财富代理能力稳步提升，实现财富代销收入18.19亿元，同比增长21.67%。其中，代理保险业务紧抓市场机会，实现收入10.47亿元，同比增长123.47%。投行业务市场地位保持稳固，实现投行承销及顾问类业务收入20.12亿元，同比增长14.54%。

实现银行卡和支付结算收入74.75亿元，同比下降6.58%，主要是信用卡交易量减少。

中报披露，截至2023年6月末，兴业银行司信用卡贷款余额4141.40亿元，不良率3.94%，较上年末下降0.07个百分点；关注率3.08%，较上年末下降0.30个百分点。

2、贷款增长了也没用，净息差下滑；地方平台债务到底有多少？

2023上半年，兴业银行的总资产收益率为0.45%，2022年同期有0.52%，下降0.07个百分点；加权平均净资产收益率5.96%，2022年同期为6.80%，下降0.84个百分点；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率5.93%，2022年同期为6.77%，下降0.84个百分点。

另外值得注意，成本收入比26.76%，2022年同期为24.95%，上升1.81个百分点。

还不错的是，经营活动产生的现金流量净额录得2422亿元，2022年同期为-3940亿元，即上年同期为负。

自然，每股经营活动产生的现金流量净额转正，如上图。

兴业银行的总资产增长达到6.75%，明显高于营收的负增速，达到了9.89万亿元，破10万亿元近在咫尺。

还不错的是，2023上半年，兴业银行的不良贷款率1.08%，2022年同期为1.09%，下降了0.01个百分点。虽然说下降不多，但很难得了。

拨备覆盖率245.77%，2022年同期为236.44%，上升9.33个百分点。

拨贷比2.65%，2022年同期为2.59%，上升0.06个百分点。

值得一说，作为同业闻名的兴业银行，截至2023年6月末，同业拆入3151亿元，相较于2022年末的2758亿元，增长放缓。2021年末该数字为小1728亿元。

截至2023年6月末，兴业银行的存款总额为5.14万亿元，2022年末为4.74万亿元，2021年末为4.31万亿元。

存款的增长，意味着要付出更多利息。

同期，贷款总额5.22万亿元，2022年末为4.98万亿元，2021年末为4.43万亿元。简单一算，我们会发现贷款增长的量小于存款。

但起码也是增长的，不过这并没有为兴业银行带来营收和利润的增长，这是比较遗憾的。

在中报中，杠杆游戏看到，2023上半年，兴业银行净息差1.95%，同比下降20个BP，还不错的是，降幅较一季度收窄9个BP，息差下降主要原因是：

受LPR重定价等因素影响，资产定价有所下行。

2023上半年，该行的利息净收入同比下降0.79%，降幅较一季度收窄5.39个百分点。

这样的情况，也不是兴业银行一家，近期杠杆游戏关注部分其他银行时，也发现这一点。

备受关注的地方政府融资平台债务问题，中报披露，截至2023年6月末，兴业银行该余额 2048.90亿元（含实有及或有信贷、债券投资、自营及理财资金投资等业务），较上年末减159.88 亿元；不良资产余额27.22 亿元，较上年末减少40万元；不良资产率1.33%，较上年末上升0.10个百分点，主要由于债务规模减少。

兴业银行的地方政府融资平台债务区域主要分布在江苏、福建、山东、浙江等沿海经济较发达地区，以及湖北、湖南、江西等发展潜力较大的中部省份，该行认为总体风险可控。

3、资本充足率指标下滑，“投资银行”能改善业绩吗

如果我们看资本充足率指标，会发现无论集团层面，还是银行单独，截至2023年6月末，和2022年末、2021年末比，似乎都是下滑的。

比如集团资本充足率为13.65%，单银行13.32%。2022年末，上述指标分别为14.44%、14.13%，2021年末为14.39%、14.10%。

一级资本充足率、核心一级资本充足率的情况也相似。

总的来说，兴业银行的业绩大改善，可能还需要一些时间。最新的消息，存款利率又要降，在LPR降低的背景下，这对银行业来说，算是个好消息。

多说一句，2023上半年，兴业银行不良贷款余额562.66亿元，较上年末增加17.78亿元，不良贷款率1.08%，较上年末下降0.01个百分点，上文杠杆游戏写过，资产质量水平稳中向好。

在中报中，杠杆游戏看到，兴业银行强调自己“投资银行为产业赋能”，“商行+投行”2.0 版焕新起航。

顺应时代特征，满足客户多元化融资需求，构建标准化债券融资、私募债权产品、并购融资等投行产品体系，打造“人无我有、人有我优”的差异化竞争优势。

2023上半年，兴业银行的债券业务继续保持市场领先，非金债券承销3452.22亿元，列市场第二位；

境外债承销23.30亿美元，列中资股份制银行第二位；

绿色债券承销137.20亿元，列股份制银行第一位、全市场第二位，全市场占比同比提升3.87个百分点至14.72%；

加大中长期债券产品承销力度，非超短期融资券占比较上年末提升10个百分点至58.0%。

落地资本市场业务192.34亿元，同比增长43.10%，包括，市场首单公募REITs高管战略配售融资等。

落地并购融资及银团融资合计1332.01亿元。资产流转规模1170.90亿元，包括，信贷资产证券化落地652.83亿元，同比增长310.97%，列股份制银行第一位。

积极开拓类REITs业务，承销上半年全市场5单业务中的4单，包括首单产业园区类REITs、首单科创类 REITs、首单“绿色+科创”类REITs。

兴业银行“商行+投行”双轮驱动，能改善其业绩吗？

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