[摘要] 门槛低、投保灵活，兼具保障和理财功能的万能险一直备受追捧，当利率下行，高于银行利率的万能险更是被哄抢。然而，在“宝万之争”爆发后，被视做是险企举牌资金来源的万能险卷入其中，与此同时，对万能险的也不断升级。继12月5日前海人寿万能险业务遭叫停后，12月9日保监会又暂停恒大人寿委托股票业务。
原标题：变异险拧紧安全阀
门槛低、投保灵活，兼具保障和理财功能的险一直备受追捧，当利率下行，高于银行利率的险更是被哄抢。然而，在“宝万之争”爆发后，被视做是险企举牌资金来源的险卷入其中，与此同时，对险的也不断升级。继12月5日前海人寿险业务遭叫停后，12月9日保监会又暂停恒大人寿委托股票业务。表面来看，层在对当事方的业务和做出限制，但背后均与险存在直接联系。保险指出，层正在强化“保险姓保”，中短期险过度强化理财将终结。
抓典型震慑违规
自去年股市大跌以来，资本市场一直热闹非凡。其中，在多数机构眼中认为稳健、长期的险企却一反常态，频现二级市场，不断掀起举牌潮。正当市场热议险资投身二级市场是与非之时，证监会主席刘士余突然对险资举牌泼凉水，随后保监会也打出酝酿多时的重拳。
12月5日，保监会对前海人寿下发函，表示对该公司险业务进行了专项检查，发现单独账户管理、客户信息真实性管理等方面存在问题，整改后仍未按要求进行单独管理等，要求认真整改，不打折扣，同时暂停该公司开展险新业务。仿佛一声惊雷在资本市场炸开了锅，如此限制被市场解读为掐断了宝能系举牌的财源。因为前海人寿频繁举牌的背后正是险提供了源源不断的资金弹药。如在宝能大战万科中，宝能系采用的多种资金工具中，前海人寿贡献的105亿元便是以险资金为主力。
一波未平，一波又起。12月9日，保监会再投炸弹，暂停恒大人寿委托股票业务，即恒大人寿暂时告别了股票，保监会还责令进行整改。虽然并没有进一步披露更细的内容，但从保监会披露的数据可以看出，恒大人寿背后也有险的支撑，险前10月保费收入375.9亿元。
产品不断变异
作为舶来品的险自2000年引入，是包含和保障两大功能的人身险产品，客户的保费会分别进入风险保障账户和账户。市场上之所以取名为“”，在于保障额度和额度设置的主动权在投保人手中，调整和领取均较为便捷，账户的资金由保险公司代为，利益上不封顶，下设低保障利率。
然而，在实施过程中，险却背离了初衷，保障期限越来越短、保障责任越来越弱，开始与基金、信托、银行理财等金融产品比。在利率下行背景下，险规模不断增大，而这部分资金是保险公司用于的主力军。
首都经贸大学保险系教授庹国柱表示，此前险低保证利率设定为2.5%，今年初险费率市场化之后这一关键性指标设为3.5%，随着银行存款利率下调，险对者的吸引力明显增强。今年前10月，险保费收入突破1万亿元大关。
正因越来越多险攀比、淡化保障，而期限较短也加大了退保的风险，险不断升级，年内已经第三次强调加大保障力度。据了解，保监会分别于 2016年3月和9月出台对险的新规，重要的政策有两个方面，包括对于险保费的限制以及对险结算利率的限制，将保费规模与偿付能力充足率挂钩，以资本金来约束销售规模。
频掀举牌潮
在几近的举牌中，险成为主力军是不争事实。国信证券分析认为，刚性兑付的金融环境放大了居民对险的需求，部分替代了理财产品的功能，目前国内险结算利率仍高达4%-6%，加上管理费用以及渠道费用，保单负债真实成本在5%以上。
险销售迅速放量，成为中小保险公司实现弯道超车的重要途径，但在资产荒的大背景下，也增大了资产配置的压力。目前，激进型险企险占比在80%-100%之间，趋严将使激进型险企流动性面临较大压力。除了高企的结算利率，险在银保渠道的成本也较高，一般在1.5%-2.5%之间，所以结算利企的保险公司，其负债成本甚至高达8%-9%。国务院发展研究金融研究所研究员朱俊生表示，低利率环境之下资产配置压力陡现，倒逼一些公司在股市上频频出手，甚至举牌，以期获得高。
回归保障已铁定
险为中小险企带来保费高速增长、实现弯道超车的同时，也如一把高悬头顶的达摩克利斯之剑。在水涨船高的险背后，是高结算利率下的利差损和负债亏损风险的加剧。
为了杜绝发展只注意规模的短期业务，保监会通过业务结构调整来引导险企发展长期险业务，在方面提倡与长期业务相匹配的价值策划。保监会一位负责人明确指出，今年以来 保监会接连出台《关于规范中短存续期人身保险产品有关事项的通知》、《关于进一步完善人身保险精算制度有关事项的通知》和《关于强化人身保险产品工作的通知》等多项规定，对险的规模、经营管理等进行了限制和规范，是进一步“保险姓保”的政策理念的具体表现。
对于仅凭互联网、银保渠道发展理财型保险业务的险企而言，在转型中必然受到渠道单一的考验，业务规模也受到明显影响。年初至今，险保费同比增速持续下滑，今年前8个月，险保费增长均超过100%，有的月份超过了200%，进入9月，前9月统计为增幅80.7%，前10月更是下滑至73.7%。
免责声明：凡注明“来源：房天下”的所有文字图片等资料，版权均属房天下所有，转载请注明出处；文章内容仅供参考，不构成投资建议；文中所涉面积，如无特殊说明，均为建筑面积；文中出现的图片仅供参考，以售楼处实际情况为准。
