[摘要] 日前发布的“中国宏观经济预测与分析”2012年春季报告称，外部市场的不确定性将是2012年中国经济面临的主要风险，今年上半年，中国货币政策很有可能会做出相应的调整，预计央行将在二、三季度连续降息两次。
日前发布的“中国宏观经济预测与分析”2012年春季报告称，外部市场的不确定性将是2012年中国经济面临的主要风险，今年上半年，中国货币政策很有可能会做出相应的调整，预计央行将在二、三季度连续降息两次。
该报告由厦门大学、新加坡国立大学和经济参考报25日联合发布，报告指出，外部市场的不确定性将是今年中国经济面临的主要风险。由于欧元区经济在去年末明显减速，加上对希腊清偿债务能力的担忧，今年欧元区经济前景依然黯淡。预计欧元区经济上半年经济减速将尤为明显，下半年，欧元区经济增长将有所恢复。在美国经济继续缓慢复苏的背景下，今年，是上半年，中国货币政策很有可能会做出相应的调整。
报告预测，央行将在二、三季度连续降息两次，每次下降25个基点，从而使一年期贷款基准利率从现有的6.56%降至6.06%；明年将维持该利率水平不变。
此外，报告还指出，今年通胀的压力将大幅度减轻，居民消费价格指数(CPI)涨幅将回落至3.33%的较低水平。在伊朗和叙利亚局势不会演变成石油危机的前提下，今年为应对欧元区经济减速而实施的减息等适度宽松的货币政策将不会导致通胀的反弹。
不过，报告预测，明年经济增长率将回升到9.03%，CPI涨幅也将有所上升，达到4.55%的水平。
报告还提醒，目前国际市场低迷对我国就业、居民收入等方面的影响不可低估，提高居民收入和扩大内需将是下一步发展的重中之重。
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部分银行未雨绸缪锁定贷款利率 降息预期抬头 中国证券报
尽管降息预期并不强烈，但目前部分银行依然“未雨绸缪”，力求将贷款利率设定为固定利率，以备未来降息影响其。不过，受贷款需求相对减少等因素影响，目前银行贷款已有下行迹象。
锁定利率备降息
昨日一大行某支行人士告诉记者，早在去年年底，即接到领导提醒：在与企业签订贷款合同时，尽量与企业约定固定利率，以备今后降息的可能。
约定为固定利率后，银行就不会受降息的影响。而在上一轮加息周期(2010年10月20日至2011年7月7日)前，银行与企业签订贷款合同时，倾向将利率约定为浮动利率。如上述这家银行与企业约定的贷款利率曾从“按年调整”变为“按季调整”，以在加息不期而至时，确保银行。
鉴于目前的经济形势，管理层不断释放货币政策将预调、微调的信号，各方预计上一轮加息周期已然结束。但这不意味着新一轮降息周期的迅即启动，目前市场更多地把目光集中于存款准备金率的下调。
中行国际金融研究所曾预计，在通胀压力犹存，负利率仍十分明显的前提下，近期调整利率的可能性不大，但预计今年上半年存款准备金率将下调2次以上。
宏源证券昨日发布的研究报告预计，货币政策方面，央行应该会坚持“在平衡中适度宽松”，具体工具上，双边降息可能性很小，但在4月份左右不排除有单边降息的可能，预计未来降准可能性，但时点上必须与外汇占款的动态和公开市场操作的空间结合分析。
难阻贷款下行
不过，目前银行面临贷款下行的趋势。考虑到未来降息的可能，以及贷款需求相对的不足，未来贷款利率有望下行。
一家上市银行的有关人士告诉记者，目前该行的贴现利率已由过去的9%多下降至8%多。另一股份制银行人士也预计，银行对经济环境复杂可能引起的风险防范以及去年调控以后引起的需求减少的双重因素可能使银行经营压力增加，利率会随着供需关系的变化而下行。
其实，这一现象在去年已出现。如民生银行，净息差在2011年四季度环比即呈现下降迹象。该行的解释是贷款定价下行，一方面是该行主动限制抬高定价，另一方面贷款需求萎缩，并预计今年商业银行净息差将见顶。
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