万科巨亏820亿背后：楼市寒冬下的房企生存突围战

万科2025年预亏820亿元创A股纪录，累计亏损超1300亿。深铁集团输血200多亿救急，管理层大换血。房企面临销售下滑、融资困难等挑战，万科战略调整能否破局？

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【万科820亿巨亏警示录：房企转型阵痛与生存之道】

房地产行业深度调整的第五年，万科交出了一份令人震惊的成绩单。2025年预亏820亿元，这不仅刷新了A股上市公司年度亏损纪录，更将万科近年累计亏损推高至1300亿元以上。

【深铁输血与高层洗牌：一场关乎生死的资本博弈】

在债务危机最严峻时刻，大股东深铁集团连续提供超200亿元资金支持。这种"救命钱"的背后，是万科管理层的彻底重构——原总裁祝九胜被刑拘，创始人郁亮退休，深铁系高管黄力平全面接管。资本层面的博弈，反映出当前房企生存的残酷现实：要么接受国资主导的改造，要么面临市场淘汰。

【战略误判的代价：从"活下去"到"难以为继"】

2018年率先预警行业危机的万科，却在2022-2023年逆势扩张，错失"去杠杆"窗口期。这种战略摇摆导致其陷入"拿地成本高、销售去化慢"的双重困境。如今万科不得不承认：开发业务毛利率下滑、资产减值计提增加、非主业亏损扩大等四大问题已形成恶性循环。

楼市调控政策虽已松动，但房企真正的考验才刚刚开始。万科表示将通过战略聚焦和业务重组寻求突破，这场行业龙头企业的自救之路，或将成为观察整个房地产行业转型的重要风向标。\n

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