2025商业地产租金走势：消费回暖难掩商铺压力，写字楼市场持续承压

2025年上半年中国商业地产市场呈现分化态势，消费政策带动下零售商铺租金跌幅收窄至0.35%，核心商圈中高端项目表现稳健；而写字楼市场持续承压，上半年累计租金下跌1.06%，不同行业需求差异显著。尽管文旅消费带来局部回暖，但整体租赁需求仍显疲软。

2025年上半年，在"以旧换新"等消费政策刺激下，中国商业地产市场呈现出"冰火两重天"的发展态势。一方面社会消费品零售总额突破20.3万亿元，同比增长百分之五；另一方面商铺和写字楼租金仍延续下行趋势，反映出实体经济复苏的基础尚不牢固。

商业街租金持续探底但现企稳迹象

全国15个重点城市监测数据显示，主要商业街商铺平均租金已降至24.16元/平方米/天，环比微跌百分之零点三五。值得注意的是，跌幅较2024年下半年收窄0.16个百分点，表明文旅消费的复苏正在产生积极影响。笔者认为，这种结构性回暖主要得益于奢侈品品牌和网红首店的战略布局，但普通零售业态仍面临严峻挑战，特别是餐饮行业受成本压力影响，增速同比下滑百分之零点三。

写字楼市场深度调整考验运营能力

与商业地产相比，写字楼市场面临更大压力。二季度重点商圈平均租金4.57元/平方米/天，上半年累计跌幅达百分之一点零六。值得关注的是，高技术制造和信息服务行业已显现需求回暖迹象，这预示着产业结构升级将重塑办公租赁市场格局。建议业主方重点关注新兴产业集聚区，通过定制化服务提升资产价值。

随着国家持续推出扩内需政策，预计核心商圈优质商业项目将率先企稳。但需要清醒认识到，商业地产已进入精细化运营时代，单纯依靠区位优势的时代正在终结。未来半年，如何把握消费升级与产业转型的双重机遇，将成为决定项目成败的关键因素。

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